AI增效：降本不增利的财务真相

有读者反馈上一篇(对于DeepSeek最危险的价格信号？)结尾没讲透。 其实核心在于：AI提升效率，主要作用是削减成本，不一定能带来收入增长。 比如SemiAnalysis表示，他们写稿效率提升了10到80倍，原本价值200到1000美元的分析师工作，现在只需2到58美元的token。SA甚至计算了ROI，但这其实有误，因为人力成本变成了token消耗，只是在利润表成本项间转换，并未转化为增收。 例如SemiAnalysis发文频率增加了，但客户未必愿意为此多付订阅费。 放眼行业，若所有竞对都用AI降本，可能不仅无法增收，反而因成本降低而陷入价格战，最终导致收入规模萎缩，毛利不仅难升，甚至可能下降。 但卖token的厂商却不受影响，因为每家企业都需采购token降本，否则就出局。 因此我们看到AI供应商都在增收，而使用AI的企业收入却停滞不前。

有读者反馈上一篇(对于DeepSeek最危险的价格信号？)结尾没讲透。 其实核心在于：AI提升效率，主要作用是削减成本，不一定能带来收入增长。 比如SemiAnalysis表示，他们写稿效率提升了10到80倍，原本价值200到1000美元的分析师工作，现在只需2到58美元的token。SA甚至计算了ROI，但这其实有误，因为人力成本变成了token消耗，只是在利润表成本项间转换，并未转化为增收。 例如SemiAnalysis发文频率增加了，但客户未必愿意为此多付订阅费。 放眼行业，若所有竞对都用AI降本，可能不仅无法增收，反而因成本降低而陷入价格战，最终导致收入规模萎缩，毛利不仅难升，甚至可能下降。 但卖token的厂商却不受影响，因为每家企业都需采购token降本，否则就出局。 因此我们看到AI供应商都在增收，而使用AI的企业收入却停滞不前。