暖哇科技再战港交所，营收破十亿却面临客户留存挑战

随着人工智能技术与保险行业的深度融合，保险AI科技领域的热度持续升温，领先企业纷纷加速资本化进程。

在2025年9月首次提交上市申请失效后，国内保险AI科技领域的佼佼者——暖哇洞察科技有限公司（以下简称：暖哇科技）于今年4月13日再次向港交所递交了上市申请，并由摩根大通（JPM）和汇丰担任联合保荐人。

作为由众安在线孵化、并获得红杉中国、龙湖等知名资本投资的保险AI科技企业，暖哇科技在2025年的营收成功突破了10亿元人民币的关口。

截至2025年底，其AI解决方案已获得115家保险公司的应用，累计处理了超过2.2亿份保单和理赔案件。根据弗若斯特沙利文的报告，以2024年处理的保险案件数量衡量，暖哇科技是中国保险行业中规模最大的独立AI科技公司。

然而，在众多成就的光环之下，该公司长期面临着增收不增利的困境，三年累计亏损已超过6.6亿元；尽管服务了众多保险公司，但对“母公司”众安在线的依赖性依然较高。

此外，保险AI科技赛道正处于风口浪尖，互联网巨头和大型保险公司纷纷加大投入。在日益激烈的行业竞争和日趋严格的监管环境下，暖哇科技能否克服增长瓶颈，实现独立且可持续的发展，已成为业界关注的焦点。

服务百余家险企，

与众安保险紧密关联

暖哇科技的创立，自带了互联网保险领导者的基因。

该公司于2018年10月由众安在线正式孵化成立，旨在提供AI驱动的技术，支持保险公司完成运营的全生命周期管理，并专注于承保和理赔管理两大核心业务板块。

自成立之初，暖哇科技便踏上了资本发展的快车道。

招股书披露，该公司在成立的同年即获得了由红杉中国领投的天使轮融资；2020年，引进了由龙湖资本领衔的A轮投资；2021年，完成了由KTB领投的A+轮融资；2024年，再次获得了B轮融资，这四轮融资汇聚了多家一线投资机构，为公司的技术研发和业务拓展奠定了坚实的资金基础。

在业务布局方面，暖哇科技呈现出以承保业务为主导、理赔业务为辅的收入结构。

图 / 暖哇科技招股书

暖哇科技通过其“阿拉莫斯”AI承保系统和“罗布泊”多智能体理赔系统，构建了包括智能核保、风险评估、自动理赔和反欺诈在内的全方位解决方案。公司采用“效果付费”的商业模式，将其收益与保险公司的效益紧密绑定。

其中，“阿拉莫斯”AI承保系统是其核心支柱业务，该系统依托保险行业的垂直大模型，能够实现智能问询、风险筛查、动态定价以及用户精细化运营，从而在前段拦截承保风险，并促进保单转化，是公司最主要的收入来源。