AI,AI 还是 AI？

昨晚美联储公布利率决议，市场一边屏息等结果一边快速预判走势。可答案是：没有降息。鲍威尔只是轻描淡写地说了句"不急"，美股立刻开始热闹起来——道琼斯上涨1.24%，纳斯达克更是走高2.03%，英伟达单日市值增加2800亿美元，资金仿佛长了脚，往更可能上行的方向主动靠拢。今天的大A也不含糊：开盘就高开高走，整天都稳在高位运行。上证4180点、创业板3833点、深成指15641点，三大指数齐刷阶段新高。全市场成交额达到3.14万亿，超3500只个股上涨，百股涨停，而且还是连续第二天。你要是这几天一直在市场里，应该能察觉到一种细微变化：过去只要一涨就有人喊"老乡别走"，如今这种声音明显少了。原因很直接——这次上涨不是单纯的题材炒作，而是更扎实的逻辑在托底。接下来把关键线索一条条说清。 先来最重磅的：王师准备投向深度求索。5月6日，多家媒体爆料国家集成电路产业投资基金（大基金）正在洽谈深度求索的首轮融资，投后估值450亿美元。随后上海证券报从多个渠道进一步确认：洽谈属实，但估值仍未最终敲定；除了大基金之外，还有其他互联网巨头及国资背景基金也在谈。450亿美元到底有多夸张？深度求索的估值已经超过不少A股上市公司的市值。为什么能被定得这么高？主要有三点。第一，深度求索的技术能力已经被市场验证——V4版本登顶国产榜首，开源策略改变了整个AI行业的竞争格局，让像OpenAI这种偏闭源的玩家也开始紧张。第二，大模型这条赛道早已从"技术验证"升级为"国家战略"，谁能抢占卡位，谁就更有机会把握未来主动权。第三，这个时间点引入王师，显然不只是简单"缺钱"的逻辑；在大汉开展业务，政策支持往往是最强的附加项，有大基金背书之后，后续推进会更顺。 同一天，Kimi那边也传来新消息：月之暗面预计完成20亿美元融资，估值突破200亿美元，由美团龙珠领投，中国移动、CPE等跟投。不到半年，Kimi累计融资已超过39亿美元，成为国内融资最多的大模型创业公司。 同时出现两家头部大模型公司：一个450亿、一个200亿，这背后说明什么？说明AI赛道不再是"谁更聪明谁就能赢"，而更像"谁资金更充裕、谁就跑得更快"的军备竞赛。阿里、腾讯、美团、字节等巨头都在加码投入，王师也直接下场参与。 我之前提过，深度求索更偏"农村包围城市"的打法——用开源撬动生态，用更低的成本吸引用户。如今这条路越走越宽，宽到王师都忍不住要入股了。更值得注意的是：本次是"王师出资450亿买股份"，而不是"王师出钱让深度求索去研发"。这意味着大基金的思路在转向。以前偏向"补贴产业链"，现在更像"参股好公司"；换句话说，国家也开始更熟练地用资本逻辑来推进事情。 讲完AI，再说一个悬念感拉满的动态：美伊谈判，进入最关键的一周。 5月6日，美国Axios披露一条重要消息：白宫认为美伊距离达成一份"一页纸的谅解备忘录"越来越近。备忘录将包含14个要点，目标是在30天内谈出完整协议。核心内容包括：伊朗暂停铀浓缩，并将高浓缩铀运出本国——这是美国最核心诉求；美国逐步解除对伊制裁，释放被冻结的数十亿美元资金；双方取消霍尔木兹海峡的通行限制。 特朗普对此态度乐观，说"很有可能达成协议"，并给出时间节点：一周。 但问题在于，事情并没有看起来那么简单。铀浓缩到底要暂停多久？伊朗给出5年，美国希望20年，而谈判区间落在12到15年，中间差距并不小。核查机制如何设计？伊朗能否接受联合国的突击检查？以色列的态度又是什么？这些关键细节都还没有明确答案。 更巧的是，美国内部同样存在分歧。国务卿鲁比奥称"不必一天之内把完整协议写出来"，但随后又形容伊朗部分领导人"脑子不正常"；特朗普则说是"最接近达成协议"，但也有美国官员质疑能否先谈出初步协议。 经验教训同样摆在那儿：过去美伊谈判喊了多少次"接近达成"，最后都没能落地。尽管如此，这次确实有一个微妙不同：特朗普选择暂停新的军事行动，所谓"海峡自由行动"，等于给谈判留出空间——这也意味着他确实希望把事谈成。 至于结果如何？一周之内大概率就见分晓。 原油近期走势像过山车：布伦特从119美元跌到77美元后又一路冲到101美元，今天又明显回落，直接砸到96美元。黄金呢？反而相当淡定，稳稳站在4700美元之上。先让子弹多飞一会儿。 谈判这类事，有时最危险的时刻往往出现在看上去最接近成功的那一刻。 说完美帝，再回到AMD。5月5日，AMD公布2026财年第一财季财报：营收102.5亿美元，同比增长38%，高于市场预期；净利润13.8亿美元，同比增幅95%；每股收益1.37美元，也高于预期的1.29美元。 这份成绩单出来后，AMD盘后股价一度大涨超过13%。苏姿丰又赢了一局。 但比财报数字更值得盯的是，苏姿丰在电话会上提到的一句判断："智能体AI正在重塑服务器CPU市场的格局。" 这是什么意思？传统数据中心里CPU与GPU的比例大约在1:4或1:8之间，GPU更像主角，CPU偏配角。然而随着AI智能体（Agentic AI）的普及，这个比例正在向1:1靠拢。原因在于智能体需要大量的"协调工作"——调度任务、管理内存、处理更复杂的决策，而这些恰恰是CPU的强项。换句话说，AI时代并不只需要GPU，CPU的占比可能也会被显著抬升。 对AMD而言，这是一条很强的利好：他们既有GPU可与英伟达对抗，也有CPU可对标英特尔，两条线都能打。今天英伟达涨超5%，市值突破5.02万亿美元；AMD盘后涨幅达到13%，苏姿丰这一季度确实押中了节奏。 最后说个轻松点的题外事：最近一部叫《木兰传奇》的电视剧走红。它不靠流量明星、不靠大制作，而是因为——它是AI在演主角。主角"木兰"是AI生成的仿真人，零片酬、零替身、24小时在线。制作成本：一个人、8小时、2800万元。播放表现：1.9亿次点赞。 当一些流量明星还在为几千万片酬反复谈判，当整个剧组为某位艺人的哭戏反复NG、把预算消耗得更快时，《木兰传奇》已经用2800万元成本，把从替父从军到沙场决战的一整套高光名场面完成得差不多。 到底是谁在改变影视圈？是那些拿着天价片酬的流量明星，还是这个成本2800万元的AI？这个问题，就留给大家自己评判。 回到市场：5月7日A股成交额3.14万亿，连续两日超过百股涨停；创业板、深成指同步创阶段新高。国泰海通喊出"有望走出新高"，中信建投也对AI算力产业链保持坚定看好。把这些消息合起来，其实核心就一句话：内外部环境都在改善，科技股的逻辑足够硬，大A没理由在这个阶段就急着撤退。 当然也别太上头。半导体相关板块估值已经不便宜了，追进去短期被套也很正常。偏防御的资金，仍可以守着红利资产慢慢等待。 今晚就先聊到这里。本文纯属娱乐，不作任何参考，也不构成投资建议。江湖打鱼有风险，入A需谨慎。本人署名"猫如意"，无证券从业资质；文中观点浅薄无知、充满偏见，认真你就输了。