基金经理深思：AI 浪潮下的输家与赢家

聊聊其他动态：

1.美国“新石油”即将诞生，昨日美国芝商所携手指数服务商 Silicon Data，共同构建人工智能算力期货市场，目前该项目尚待监管批准。

算力将如同石油一般，演变为新型资产类别，借助期货市场，可有效对冲价格波动风险。

2.阿里巴巴盘前跌幅达2.8%，亮点仍集中在云业务，表现超出分析师预期，单季营收416亿元，同比增长38.2%，息税前利润超30亿元，与上一季度基本持平。

表现较弱的是电商业务，国内电商营收同比下滑1.7%，海外电商业务同比增长5.5%，这也是阿里巴巴全力推动闪购业务的原因，期望通过闪购增长带动整体电商业务回升。

阿里应更多聚焦AI与云计算发展，不必过度陷入外卖竞争。本季度资本开支268亿元，上一季度为289亿元，投入略有减少。

3.腾讯盘前上涨2.33%，营收略低于预期，亮点在于主营业务盈利大幅超出市场预期，核心业务经营利润达661亿元，同比增长12%。市场此前担忧AI投入过大将影响本期利润，但实际通过提升自研游戏占比、iOS分成让利等措施，成功维持利润增长。

对AI的投入正在加速，资本开支319亿元，同比增长16%，WorkBuddy（企业效率工具）因安装便捷、对新手友好，已成为国内同类产品的龙头。

管理层在电话会议中强调：小程序与AI的融合是未来发展方向。生态资源是我们的独特优势之一，随着时间推移，潜在生态资源均可转化为智能体的技能。

4.恩捷股份启动扩产计划，拟投入40亿元在四川建设锂电隔膜项目，继续扩张产能，将传统投资者困于新能源赛道。

5.中国巨石亦开始扩产，计划投资44.31亿元建设年产5万吨电子纱项目。

令人费解的是，中国制造业为何在高景气阶段仍热衷于扩产？

能否像存储行业三大巨头那样，携手稳定盈利？

以上便是全部内容。