AI 回调机器人狂飙，下周资金将聚何处？

人生在世，诸多身不由己。

自降生起，成长便是既定轨迹，求学、求职、成家、育子直至衰老，众人步调一致，唯有过程各异，精彩不同。

既选之路，跪行亦要走完。待欲求变，方知回首艰难。各年龄段皆有使命，一旦错失，再无归途。

工作虽属被动，若心存热爱，必有所成。二十余载钻研股市，早已痴迷，后投身证券业，虽有压力却惊喜不断，更结识五湖四海之友。2014 年曾立志执掌营业部，历经两遭便已知足。注定与此行绑定，他人之道难仿，唯愿日进一步，为诸君谋得收益。

世人多愿平凡，然一旦功成，自有人趋之若鹜。熙攘人群，皆为利往。既已志同道合，便当携手同行。

饮酒之极在于醉，生存之极在于体面谢幕。此生总需留些痕迹，供后人评说。

回顾上周，行情先扬后抑。

成交总额连续八日突破三万亿，交投热度不减。抱团情绪依旧高涨，半导体芯片多只龙头再创新高，AI 硬件分歧加剧，周五机器人板块逆势崛起。创业板与科创板均创历史新高。一致性过强，调整概率大增。

全球共振调整，美日韩股市大幅下挫，A 股亦连跌两日。

缘由何在？涨幅过大，回调实属良性，切勿因噎废食。

当下仅在于抱团方向的选择，不可轻言行情终结。

机器人板块集体井喷。

久候多时终见曙光，兄长连日强力推荐，终未负所托。

板块暴涨的核心动力，源于人形机器人量产拐点的确立、海内外订单密集签署、国产替代加速以及政策的强力助推。产业逻辑正发生根本性逆转——从过往的“讲故事、炒概念”全面转向“看订单、兑业绩”。

特斯拉正式官宣，其 Optimus 人形机器人将于 2026 年二季度启动量产。零部件中约七成源自中国供应商。目前，中国供应链已深度融入特斯拉机器人的“躯体”制造，形成了“美方提供 AI 大脑，中方负责制造躯体”的产业格局。

摩根士丹利分析指出，若剔除中国零部件，Optimus 制造成本或飙升至 13.1 万美元（近三倍），直接导致商业化失败。中国供应链凭借卓越的制造能力与成本优势（如国产谐波减速器价格仅为日系同类的四至六成），是实现该成本目标的唯一解。

故而，布局机器人首选 T 链一供。

美感人形机器人龙头 Figure 为其 F.03 机器人在物流仓开启公开直播，全程无剪辑、零人工干预、完全自主运行。

上游零部件成本占据整机价值七成至八成，是绝对的“价值高地”。细分价值排序为：减速器（约 30%）＞行星滚柱丝杠（约 20%）＞六维力传感器（约 15%）＞伺服电机（约 12%）＞执行器（约 10%）。

周五涨幅居首的正是减速器，其价值排序第一绝非空穴来风。

五一节前与友交流最频的超核心标的绿的谐波，周五再度大涨再创历史新高。

执行器总成：国产化率极高，双寡头垄断格局：拓普集团（线性执行器）、三花智控（旋转执行器）

谐波减速器：国产化率较高且实现突破：绿的谐波（已独家进入墨西哥工厂供货体系）

行星滚柱丝杠：打破海外垄断：五洲新春、新剑传动（实现核心传动部件国产突围）

灵巧手与电机：鸣志电器（空心杯电机）、兆威机电（微型传动）

传感器：国产化占比稳步提升：柯力传感（六维力矩传感器进入验证阶段）

AI 硬件大幅分化，芯片普遍高位震荡，机器人处于相对低位，有望成为最强接力方向。

半导体、芯片多只龙头逆势创新高。

核心逻辑在于国产替代。

全产业链涵盖芯片设计、晶圆代工、半导体设备、材料、存储、功率、封测、EDA/IP、先进封装、光芯片等十大核心分支。

长鑫存储与长江存储有望于 6 月登陆 A 股。

长鑫科技：一季度营收同比激增 719.13%，净利润达 330 亿元；预计上半年营收 1100-1200 亿元，扣非归母净利 520-580 亿元。业绩表现极为炸裂。

其产业链相关公司值得重点关注，此前提及的雅克科技和深科技即是如此。

AI 硬件分化明显，美股龙头亦有不同程度调整。

电子布龙头中国巨石、二线光模块汇绿生态、铌酸锂龙头天通股份等高标股跌停，对 AI 硬件板块杀伤力较大。

拥挤度过高、涨幅过大是调整主因。

该板块体量巨大，勿因一次大跌轻言结束，静待回调良机。

算力再迎催化剂。

5 月 16 日，“算力网要来了”登上微博热搜，引发全民热议。今年 3 月，我国日均 Token 调用量超 140 万亿，较 2024 年初增长千余倍。

国家正高位统筹，将算力网纳入国家级重点基建，与水网、电网同等规划建设。

上海电信率先推出 Token 资费套餐：1 元对应 25 万额度点，支持手机账单支付。

运营商率先受益，首选中国电信、中国联通

其次关注算力租赁龙头，如润泽科技、润建股份、奥飞数据、平治信息等。

氟化工概念大涨。

据 TheElec 报道，韩国无水氢氟酸生产商包括 Solbrain、ENFTechnology 等，本月起开始从中国采购无水氢氟酸，价格较年初上涨约四成。

核心龙头：中巨芯、多氟多、滨化股份等。

板块处于相对低位，可适当关注。

黄金、有色板块大跌。

近期美国通胀数据强劲，市场对美联储 9 月降息概率预期从九成以上降至七成左右，甚至有加息之声。

鉴于短期走势低迷，暂且搁置不论。

连续两日调整，美欧日韩同步下跌。近期全球科技股集体大涨，涨幅超乎想象，此番调整实属良性。

成交额维持在三万亿以上，市场机会多多。

AI 硬件走弱非终结信号，国产半导体芯片仍具前景，机器人集体爆发预示新一轮上涨或将开启。

撑死饿死，务必坚守主线，唯有科技方能享受市场溢价。

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