AI 浪潮下的黄金走势解析

一年多来，人们直观感受到中美在 AI 大模型领域的差距日益拉大。近日有友人询问：这种差距是否加剧了美元的例外地位，进而对金价产生何种影响？

去美元化本质上是一种叙事逻辑，美元的需求根基在于全球贸易结算，而人民币尚未实现完全自由兑换，注定在相当长时期内难以撼动美元的主导地位。放眼全球，除中国外，暂无其他经济体的货币具备挑战美元的资格。

然而，黄金真正对冲的是美元的财政赤字与通胀风险。推行去美元化并不等同于必须配置黄金。即便美国在 AI 领域持续领先，目前其商业模式尚未闭环，仍处于巨额资本投入期，断言其将显著改善美国赤字局面为时尚早。

美国凭借从 0 到 1 的科技前沿优势或可延续其例外论，但这并不意味着能消除赤字与通胀的顽疾。

近期金价持续弱势下行，今日核心 CPI 数据虽略低于预期，却未引发买盘涌入。对于黄金这类叙事复杂的动量资产，我们无需深究每一笔交易背后的逻辑，只需关注资金是否快速流入以及 K 线是否呈现强势特征。宏观思考固然必要，但交易决策必须回归图表本身。

当前金价跌破 250 日均线未见止跌迹象，下一支撑位看至 4100。4100 虽是前期低点，但由流动性匮乏导致的价格形成，恐难发挥有效支撑作用，短线大概率延续跌势。

我依然坚定看好黄金在今明两年的走势，但杠杆交易建议等待右侧信号。唯有金价强势站稳 4400 且回调不破此位，方可确认本轮调整结束。届时再入场做多更为稳妥。