紫光闪芯东猛：深度解析AI存储超级周期的真实逻辑

编者按：当下，存储行业正迎来前所未有的“超级上升周期”，这不仅表现为价格的频繁上涨，更伴随着技术迭代的加速、市场需求结构的演变以及供应链格局的调整，各大企业需在产业链供需平衡与技术升级节奏间展开深度博弈。

为探寻新时代存储产业的发展路径，中国电子报特别推出“对话存储‘芯’力量”专栏，邀请全球存储企业领军人物，全面剖析产业趋势、企业战略及技术革新方向，共同研讨AI时代下存储技术的发展路线与产能供给规划。

对话嘉宾：

时 间：2026年5月27日

地 点：新紫光集团会客厅

三大核心要素引爆 存储超级周期非泡沫

连晓东：当前AI驱动的存储超级周期引发行业高度关注，您认为这是真实的刚需还是存在泡沫成分？

东猛：本轮由人工智能引领的存储超级周期，本质上是产业真实的刚性需求，并非短期供需失衡引发的炒作，也不单纯是价格抬升，而是面向未来数字经济与AI发展的正常市场驱动。

究其原因，与过往多轮存储周期相比，本轮周期存在三个本质区别：

首先是需求驱动因素的根本性转变。过去全球半导体闪存的周期波动，几乎完全由消费电子需求主导，手机、PC等终端产品的更新换代消耗了市场上80%乃至90%的闪存晶圆，消费电子的起伏直接决定原厂产能的扩张或收缩，进而引发价格的周期性波动；而本轮需求的核心驱动力是人工智能，特别是生成式AI与大模型从训练阶段全面转向推理与落地应用，模型参数、快照缓存、KV Cache等海量数据已远超HBM和DRAM内存的承载极限，同时大量数据占用GPU算力形成显著瓶颈，这使得大容量、高性能的高速闪存成为AI基础设施不可或缺的核心组件，这种需求的瞬间爆发，形成了跨越传统消费电子周期的全新增长引擎。

其次是供应端存在刚性约束。内存晶圆与闪存晶圆在部分制造工序上共用，当前HBM内存供应极度紧缺，直接挤占了闪存的可用产能，海外主流闪存晶圆厂的扩产计划已排至2028年，高端AI数据中心所需的高性能闪存芯片，短期内难见产能大幅缓解的迹象。

最后是产业底层逻辑被AI全面重构。人工智能正在重新定义整个信息技术体系，从行业应用到消费电子再到各类智能终端，均需更高性能、更大容量、更稳定可靠的存储支撑，这种由技术革命催生的需求具备长期性、确定性和不可替代性，尤其是PCIe 5.0以上能直接对接大模型的企业级大容量高速固态硬盘，构成了真正的刚性缺口，也为这一轮周期奠定了持续成长的基础。

连晓东：基于此，您认为中国本土存储企业面临的是更多机会还是更多挑战？

东猛：对于中国本土存储企业而言，机会显然远大于挑战。目前全球行业已形成共识，中国是仅次于美国的全球第二大AI需求市场，随着国家经济实力与科技水平的持续提升，未来我们甚至有望超越北美，成为全球最大的AI需求市场。庞大且持续增长的本土需求，是国内企业最坚实的发展基石。

同时，国内以本土化CPU、GPU、操作系统、数据库为核心的生态持续完善，本土存储厂商拥有海外竞争对手不具备的先天优势，我们更懂国内行业场景，在金融、电信、能源、医疗、教育等领域的适配性更强，联合研发效率更高，能迅速响应客户的定制化需求。尽管短期内面临晶圆产能紧张，海外优质产能又被北美市场大量吸走，但对于提前布局技术、产品及供应链的国内厂商来说，这恰恰是抢占市场、构建壁垒的最佳窗口期。

挑战亦客观存在，AI数据中心级别的存储产品技术门槛极高，对性能、功耗、稳定性、断电数据保护能力及数据中心兼容性均有严苛要求，传统存储厂商若无长期研发积累与技术投入，难以达到高端AI存储产品标准；同时从PCIe 5.0到PCIe 6.0的技术迭代速度极快，每一代产品需10至12个月的研发周期，国内企业能否紧跟高端技术路线、持续投入研发、完善产业生态，也是我们必须面对并突破的考验。

连晓东：有观点认为，在持续涨价背景下，国内存储企业的机会在于端侧而非企业级，您是否认同这种看法？

东猛：我们并不认同此观点，这种判断本质上源于对上游供应链信心不足，以及对高端技术布局认知不够。紫光闪芯依托新紫光集团的产业背景，拥有稳定的企业级存储颗粒供应能力，同时覆盖本土化颗粒和国际化颗粒两大