全天候聚焦：海峡封锁推高运费，新能源逻辑重塑，国内镍价能否止跌回升？

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端午假期结束市场恢复交投，中东航道意外受阻叠加美伊协议即将敲定，航运、能源与新能源三大逻辑交织！镍矿物流开支全面上涨，上周外盘下挫带动国内现货走低，多空分歧加剧，镍市回升预期是否兑现？全天候直击宏观、海运及产业链全方位指标，为实体采购及短线交易者提供全面指引。

6 月 22 日长江现货 1# 镍报价 133350-134950 元 / 吨，均价 134150 元 / 吨，环比下滑 2650 元。节后市场心态偏保守，下游不锈钢、电池企业按需采买，投机资金驻足观望，现货交投冷清，期现价格同步走低。

端午假期后镍市宏观多空交锋剧烈，行情走向分歧明显。海外方面，霍尔木兹海峡航运受阻推高了海运风险溢价，美伊技术谈判即将落地引发航道预期博弈，叠加韩国PP(7664, -18.00, -0.23%)I居高不下、美联储鹰派基调延续，美元走强严重压制有色金属估值。国内制造业复苏缓慢，不锈钢淡季开工下滑，高镍三元需求减弱，终端刚需支撑乏力。当前市场重点关注海峡通航进展、美元走势、印尼镍矿供应及下游开工关键变量。短期镍市利多依赖海运成本上扬、原料配额趋紧，利空受制于美元强势、终端消费疲软、库存偏高及再生原料分流，行情震荡拉锯特征明显。

红土镍矿供应增幅受限，船只绕航延长到货时间；硫化镍矿增速平稳，高冰镍现货供给充裕；MHP 因硫磺紧缺受限，部分湿法产线降负荷；再生镍回收产能投放，但废料供应偏紧。整体产业链呈现原料成本攀升、终端消费疲软的对立格局，冶炼端利润不断受挤压。

今日重点留意美伊谈判后续发声、原油(607, -8.60, -1.40%)波动传导的冶炼成本变化。短期镍价上行动能欠缺，地缘利好仅能带来脉冲式小幅反弹，整体维持偏弱震荡；中期需等待下游集中备货或海峡长期封航引发的供给收缩催化，方可打开上涨空间。

（注：个人观点，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网