华泰期货：生猪价格震荡博弈，潜在下行压力犹在

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘生猪2609合约11760元/吨，较前交易日变动+110.00元/吨，涨幅+0.94%。现货方面，河南地区外三元生猪报价9.76元/公斤，较前交易日变动-0.08元/公斤，现货基差LH09-2000，较前交易日变动-190；江苏地区外三元生猪报价9.85元/公斤，较前交易日变动-0.13元/公斤，现货基差LH09-1910，较前交易日变动-240；四川地区外三元生猪报价9.07元/公斤，较前交易日变动-0.13元/公斤，现货基差LH09-2690，较前交易日变动-190。

据农业农村部监测，6月22日"农产品批发价格200指数"为112.04，较节前（6月18日，下同）下滑0.63个点，"菜篮子"产品批发价格指数为111.85，较节前下滑0.72个点。全国农产品批发市场猪肉均价为14.53元/公斤，较节前下滑0.8%；牛肉66.76元/公斤，较节前上升0.1%；羊肉63.98元/公斤，较节前上升0.2%；鸡蛋(3976, -26.00, -0.65%)10.28元/公斤，较节前下滑2.1%；白条鸡17.22元/公斤，较节前上升1.9%。

市场分析

生猪现货报价保持窄幅震荡格局，全国各区域猪价涨跌互现，北方受节后消费偏弱影响，价格下跌区域多于南方。节前养殖端出栏节奏有所加快，但截至目前整体出栏进度仍滞后于计划量，下旬生猪供给或仍存释放压力。结合栏重变化情况来看，出栏进度偏慢尚未造成明显存栏积压。受节日提振，南方节前大猪采购需求有所提升，二次育肥市场出栏多于补栏，存栏持续去化。节后二次育肥补栏情绪较节前暂未出现明显波动。后续需持续跟踪养殖场出栏节奏，同时观察猪价是否存在进一步下行空间。

策略

谨慎偏空

风险

收储、二次育肥

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责任编辑：朱赫楠

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