猪价反弹乏力 仅存短线修复机会

当前国内生猪现货价格持续处于低位，养殖行业深陷严重亏损周期。端午前夕屠宰企业集中补库，仅给猪价带来短暂支撑，加之夏季高温梅雨抑制终端消费、行业冻品库存高企，节日行情提振效果远逊于往年。本文结合最新现货价格、上市猪企一季度财报、生猪供需基本面及调控政策，对6-7月生猪市场进行复盘与预判，短期市场维持供强需弱，猪价反弹空间有限，仅存小幅阶段性修复行情。

一、现货价格：端午备货提振不足，淡季需求拖累猪价

从价格维度看，截至2026年6月18日，全国外三元生猪出栏均价报9.54元/公斤，环比微幅下行，区域价差明显：广东为高价区，出栏均价达10.42元/公斤，贵州为低价洼地，均价仅8.87元/公斤。上周全国生猪周度均价为9.50元/公斤，环比微涨0.01元/公斤，价格基本持平，市场供需失衡局面未获实质改善。

整体而言，本次端午前置备货对猪价拉动作用极弱，缺乏持续上涨动力。节前屠宰企业虽有常规补库，行业平均开工率回升至33.41%，环比小幅走高，但受南方梅雨及全国大范围高温影响，终端居民鲜肉消费意愿低迷，餐饮及团膳渠道采购增量不足，消费端刚需支撑薄弱。同时，行业冻品库容维持高位，一旦现货猪价小幅回暖，贸易商随即出库冻肉锁定利润，直接压制涨价空间。端午假期结束后，前置备货需求快速回落，叠加前期二次育肥大猪集中出栏，生猪现货价格将再度走弱。步入7月后，酷暑持续叠加中小学暑假，猪肉消费进入年内传统低谷，终端鲜销速度放缓，需求端难以形成有效托底。

二、上市猪企财报：行业大面积亏损，倒逼产能缓慢出清

从上市养殖企业一季度财报看，行业经营压力凸显，全行业陷入经营性失血。19家A股上市生猪养殖企业中，17家出现经营性亏损，行业合计亏损超70亿元；其中牧原、温氏、新希望三大头部猪企亏损总额超30亿元。现阶段行业自繁自养生猪完全成本集中在11.6-13.5元/公斤，头均亏损维持300-500元，外购仔猪育肥模式亏损幅度进一步扩大，全行业现金流承压明显。

迫于持续亏损，各大上市猪企已启动产能优化：头部规模猪场主动淘汰低产低效能繁母猪，适度下调二季度出栏计划；中小上市猪企放缓扩张节奏，依托自有屠宰配套业务对冲前端养殖亏损。不过得益于规模企业资金储备充足，行业产能去化节奏偏缓，6-7月商品猪供应压力难以快速缓解。

三、供需基本面：生猪供给依旧宽松，淡季供需错配难逆转

供给端方面，6月规模生猪养殖企业月度出栏总量环比小幅回落，但受当月自然天数减少影响，行业日均出栏量逆势上行，短期市场生猪有效供给依旧充裕。产能数据显示，全国能繁母猪存栏量已连续9个月环比去化，一季度末存栏量为3904万头，仍高于3750万头国家合理保有红线，行业产能处于黄色预警区间。按生猪10个月繁育生长周期测算，本轮去化带来的供给减量预计8月才逐步落地，7月仅能实现出栏压力小幅缓解，无法扭转供给过剩核心格局。需求端肉类替代效应长期存在，禽肉、牛羊肉凭借价格优势持续分流猪肉消费，且当前低价猪肉对终端消费刺激弹性持续走弱，6-7月淡季供需错配问题将贯穿整月。

四、政策层面：政策托底守住底部，难改短期趋势

目前行业形成长效产能调控加短期收储托底的双向政策保障体系。5月新版《生猪产能综合调控实施方案》正式落地，下调能繁母猪合理保有量至3750万头，搭建三色分级预警机制，从政策层面引导淘汰低效母猪、规范二次育肥、优化出栏体重，从源头调控中长期供给。短期逆周期调节工具同步发力，中央与地方联动开展商业冻猪肉收储并配套专项补贴，多地同步落地地方收储。现阶段猪粮比持续处于一级预警区间，常态化收储能筑牢猪价下行底线，但政策调控以平滑猪周期波动为核心，不会强行拉动猪价大幅上涨，难以改变6-7月供大于求的盘面格局。

后市展望

综合来看，6-7月国内生猪市场将持续底部震荡，端午节日提振效应消退，7月极端高温天气进一步压制消费复苏。当前行业利好因素缓慢积累：上市猪企持续亏损加速低效产能出清，前期仔猪存栏减量将逐步传导至商品猪端，叠加常态化收储守住价格底部。预计6月末至7月中下旬出栏压力小幅回落，猪价存在温和修复空间，但上行幅度有限；本轮猪价趋势性上涨拐点预计延后至四季度。建议养殖企业合理均衡出栏节奏，规避阶段性集中出栏引发的短期回落风险。