德银调高短期美债收益率预期

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德意志银行分析师Matthew Raskin、Steven Zang与Andrew Fu在周二发布的研究报告中表示，继上周联邦公开市场委员会会议之后，该行现在预期美联储会在今年9月与12月分别加息25个基点，从而让联邦基金利率升至4.1%。

报告显示，此次调整提高了该行对短期美债收益率的预估 —— 预计到年末2年期美债收益率将触及4.3%（比先前预期调高35个基点）。由于该行假定至2028年中加息举措将被逐步撤出，故而对长期债券收益率的作用相对较小。

德意志银行当前预估年末10年期美债收益率为4.8%（较先前预期调高10个基点）。和市场远期相比，该行针对短端收益率的预测基本相符，不过对收益率曲线的预判则更加陡峭。

德意志银行依旧觉得，人工智能泡沫破灭、AI对劳动力市场带来显著负面冲击，以及油价急剧下滑，均会构成利率走低的风险。债务管控及监管政策同样可能给收益率带来下行压力，但该行指出经济基本面的作用更为突出。

上行风险源自全球财政与资本支出需求增长，亦或海外对美国国债的需求减弱，进而进一步推升期限溢价。

责任编辑：李桐

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