央行5000亿MLF加量续做

6月24日，中国人民银行（简称“央行”）发布通告指出，为确保银行体系资金充裕，2026年6月25日，央行将采取固定量、利率招标及多重价位中标模式，实施5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限设定为1年。

东方金诚首席宏观分析师王青分析称，6月面临3000亿元MLF到期，这意味着当月MLF续做规模增加2000亿元，已是连续第二个月加大投放量，且增幅比上月多1000亿元，符合市场普遍预期。此次MLF加大续做力度，不仅是为了扭转市场流动性偏紧的状况，也可能受地方政府专项债发行加速的影响，6月最后一周政府债券融资规模显著攀升。

“自二季度起宏观数据呈现一定波动，未来银行或将加速基建与制造业投资的信贷投放，助力投资企稳回升。MLF加大续做，既能满足金融机构对中长期资金的需求，也有助于政府债券顺利发行及银行扩大信贷投放。”王青进一步强调。

展望下半年，王青指出，在市场流动性由松转紧后，包括MLF在内的中期流动性政策工具预计将整体恢复加量续做。

招联首席经济学家董希淼同样预测，数量型工具或将成为下半年货币政策适度宽松的重点发力方向。

“当前通胀中枢上行的趋势较为明确，贷款市场报价利率（LPR）已连续13个月保持不变，进一步降息的空间可能受限；与此同时，有效信贷需求依然不足，央行维持流动性充裕以支持实体经济复苏的必要性依旧存在。三季度预计将成为年内政府债券供给的高峰期，货币政策配合财政政策的紧迫性可能进一步提升。鉴于3月以来央行持续净回笼中短期资金，货币工具存量额度已有所减少，不排除后续通过降准等方式补充流动性缺口。”董希淼表示。