光大期货0626黄金点评：金价重返4000美元关口，反弹能否延续？

隔夜国际市场现货金价小幅上扬0.64%，重新站上4000美元/盎司重要关口，SHFE黄金涨幅达1.17%。美国经济数据出炉，一季度GDP终值上调至2.1%，5月PCE物价指数同比上升4.1%，环比增长0.4%，均略低于市场预期，通胀预期降温推动美元回落，金价获得修复契机。鉴于本月美联储会议释放鹰派基调，短线金价或维持低位整固格局。

从宏观经济层面看，美国一季度GDP终值较前值上修0.5个百分点至2.1%，显著高于市场预期的1.6%，较2025年四季度0.5%的增速明显回暖。美国5月PCE物价指数同比上涨4.1%，为2023年4月以来最高水平，环比上升0.4%，略低于市场预期的0.5%；扣除食品和能源后，核心PCE同比攀升3.4%，为2023年10月以来最高，与预期基本一致。美联储官员威廉姆斯指出当前利率水平足以抑制通胀，预计2028年回归2%目标区间。地缘局势方面，霍尔木兹海峡重新开放，全球原油供给逐步恢复。美国通胀数据落地后，虽然整体偏空，但市场呈现“买预期、卖事实”特征，加之霍尔木兹海峡重开后原油大幅下挫，市场对美联储调整当前鹰派立场持乐观态度。金价经历大幅回调后重返4000美元/盎司，但需关注的是，海外金融市场剧烈波动风险尚未完全消散，仍应以弱势反弹格局对待，降低对价格反弹高度的预期。

撰稿：李琪

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