城堡证券：市场低估7月加息概率 就业数据或现意外
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城堡证券指出，投资者低估了美联储最快本月启动加息的可能性，原因在于主席凯文·沃什似乎倾向于采取更为积极主动的策略来遏制通胀。
该公司宏观策略主管Frank Flight仍将年内两次加息——9月与12月各一次——作为基准预期。不过他强调，当前市场对7月加息的定价概率仅约30%，明显偏低。
Flight在致客户的报告中写道，投资者依旧抱持一种观念，即美联储唯有在经济数据提供压倒性证据后才会出手收紧。但Flight认为，沃什正采纳城堡证券所谓的"适应性"框架，在此模式下，央行提前介入，避免通胀压力固化。
沃什周三于某论坛发言时再次强调，其致力于使通胀回归2%目标，同时也坦承近几周通胀风险有所缓解。
在沃什上月主持其首次货币政策会议前，Flight曾预警称，这位新任美联储主席或将以更为鹰派的姿态令市场措手不及，事后证明这一预判相当精准。该次会议上，沃什承诺重拾价格稳定，同时美联储官员暗示，鉴于通胀已攀升至2023年以来最高位，他们对年内加息的支持力度有所上升。
Flight指出，6月议息会议后金融市场的反应，包括美元攀升、美国国债收益率曲线走平以及风险资产韧性十足，均表明市场能够承受"一系列快速而有力的信誉加息"。
他进一步表示："若错失首个'言行一致'的契机，恐使沃什主席6月记者会沦为表演，并可能导致市场部分回吐新近赢得的信誉溢价。"
该策略师同时认为，即将于周四发布的6月就业数据存在超预期上行风险，并称市场一致预期可能未能充分计入与国际足联世界杯相关的用工需求。他指出，失业率从4.296%回落至4.20%的门槛并不高。
Flight表示，在此背景下，随着投资者持仓转向不利，美国国债市场正日趋脆弱。城堡的资金流分析显示，此前在5月下旬助力收益率显著下行的大量买盘之后，当前净卖出正在增加。
他写道："综合考量，这些迹象或预示收益率从当前水平面临上行压力。"
责任编辑：李桐
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