光明乳业高层变动：业绩连续下滑，传统乳企面临增长挑战

7月2日，光明乳业(6.330, 0.07, 1.12%)（600597.SH）披露信息，董事长黄黎明因职务调整，辞去公司第八届董事会董事及董事长等职位，原本任期应至2028年6月22日结束。

这位在乳品行业深耕多年的“光明资深人”，在任期未完成时提前退出，为这家传统乳企的转型之路增添了新变数。

光明乳业指出，按照相关规定，公司将迅速推进补选流程。

公开信息显示，黄黎明出生于1970年4月，曾担任上海市糖业烟酒（集团）有限公司党委书记、董事长、总裁，光明乳业副总经理，常温营销中心总经理，生产中心党委书记、总经理，光明牧业党总支书记、总经理等职务。他的职业历程与光明乳业密不可分，可以说是“光明资深人”。

2021年11月，51岁的黄黎明出任光明乳业董事长。据当时报道，黄黎明接任董事长被业内赋予厚望——他既拥有光明内部多岗位经验，又具备集团层面的战略视野，尤其曾掌管常温营销中心，这一背景被外界解读为光明乳业可能进军高端常温奶、突破增长瓶颈的关键信号。

记者观察到，2022年至2025年，光明乳业推进定远牧场群项目，提高奶源自给率，优化全国新鲜战略布局；加速全产业链数字化转型，推动高质量发展；顺应渠道变革，探索多元经营模式；通过跨界融合，展现“向上品牌力”；支持新莱特完成资本重组，并协助新莱特实施北岛战略调整……

然而，黄黎明近五年的领导，终未交出令市场满意的表现。

从财务指标看，光明乳业的业绩在其任期内呈现显著波动。2021年，公司实现营收约292.06亿元，归母净利润约5.92亿元，收入增长但利润未同步。2022年，营收降至282.15亿元，归母净利润下滑至3.61亿元。2023年，在土地收储收益等非经常性损益推动下，光明乳业归母净利润一度回升至9.67亿元，但扣非净利润仅5.23亿元，暴露主业疲弱；同时，营收同比减少6.13%。

到2024年，光明乳业营收约242.78亿元，同比下滑8.33%；归母净利润约7.22亿元，同比下降25.36%；扣非净利润约1.7亿元，同比下降67.48%。2025年，公司陷入亏损。

换言之，在黄黎明近五年任期内，光明乳业营收从2021年的292.06亿元降至2025年的238.95亿元，归母净利润从盈利转为亏损。

同时，光明乳业股价整体呈下行趋势。

东方财富(21.060, 0.33, 1.59%)数据表明，2021年11月16日，即黄黎明就任董事长当日，公司股价收盘于14.5元/股，总市值约177.55亿元；至2026年7月2日，光明乳业股价收盘于6.26元/股，总市值约86.29亿元。

2025年，光明乳业遭遇业绩重挫：全年实现营收约238.95亿元，同比下滑1.58%；归母净利润约-1.49亿元，同比下降120.67%，这是公司自2008年以来时隔16年再次出现年度亏损。

从季度表现看，2025年下半年下滑态势加剧：第三季度归母净利润亏损约1.3亿元，第四季度单季亏损达2.36亿元，严重拖累全年业绩。

光明乳业解释，2025年，海外子公司新西兰新莱特乳业有限公司（简称“新莱特”）生产基地发生生产问题，导致存货报废、生产成本增加等直接损失较大，影响新莱特当期损益，造成新莱特2025年度经营亏损。公司持有新莱特65.25%股份，新莱特亏损致使公司归母净利润为负。新莱特上述问题已基本解决。

新莱特主营工业奶粉、婴儿奶粉、奶酪、液态奶生产销售，产品销往新西兰及全球。记者注意到，这并非新莱特首次拖累母公司——2023年至2025年，新莱特分别亏损2.96亿元、4.5亿元、4.07亿元，三年累计亏损11.53亿元。

光明乳业表示，2025年，新莱特聚焦核心业务，推进北岛业务战略调整，启动北岛资产出售项目，拟以1.7亿美元向雅培出售北岛Pokeno工厂及相关资产，交易预计2026年4月完成交割。此次调整将为新莱特提供充足现金流，用于偿债及降低利息成本，改善融资环境，增强资本结构稳健性，保障企业稳定发展。

2026年4月10日，黄黎明在光明乳业2025年度业绩说明会上，向投资者阐述出售北岛资产对新莱特的影响。

黄黎明称：“新莱特通过出售北岛资产，可有效化解当前经营困境，将资源聚焦核心主业，提升竞争力，保障企业稳健发展。同时，北岛资产出售将为新莱特带来现金流，用于偿债。”

2026年第一季度，光明乳业营收净利同比双降，主因是新莱特亏损较大。

财报披露，光明乳业2026年全年经营计划为：争取实现营业总收入248.58亿元，归母净利润3.13亿元，归母净资产收益率大于3.44%。2025年全年固定资产投资总额约5.21亿元。公司将通过自有资金和外部融资等方式筹集资金，拓宽低成本融资渠道，加快资金周转，降低资金使用成本。