沃勒力挺前瞻指引：艺术而非科学

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美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，若使用得当，政策制定者对未来利率路径的预期引导仍具积极意义。

沃勒在罗马一场会议上发表上述观点。此前，新任美联储主席凯文·沃什承诺将减少对所谓‘前瞻指引’的依赖，转向更依赖经济数据的灵活政策调整。

沃勒认为，前瞻指引仍是有效政策工具。在疫情导致通胀飙升期间，它成功向市场传递了利率将上调的信号，即使美联储尚未正式加息，金融条件也已提前收紧。

但他同时指出，美联储官员有时过于僵化地使用前瞻指引，反而限制了政策灵活性。他举例称，2020至2021年，美联储曾承诺长期维持利率不变，而当时通胀已快速攀升。

沃勒说：‘我依然认为前瞻指引是重要工具，在特定时期显著提升了政策效力，未来仍将有用。但它更像一门艺术，而非科学。有时非但无益，反而成为障碍。’

在主题演讲后的圆桌环节，沃勒被问及对沃什承诺将通胀降至2%的看法。

沃勒回应：‘当你说“重新承诺”，我想说我从未放弃2%的通胀目标，问题只在于实现的速度。’

他进一步表示，自己更倾向于将‘重新承诺’理解为‘重申’——即重申而非重新确立目标。

沃勒曾支持美联储在2025年降息以支持就业。他指出，当前劳动力市场已趋于稳定，使政策重心可重新聚焦通胀。

风险逆转

沃勒表示：‘风险已彻底逆转，这将重塑你对货币政策的判断。’

当被问及美联储是否应减少政策沟通时，沃勒称，这取决于市场是否清晰理解央行如何根据经济变化作出反应。

他说：‘若你的政策反应机制不够透明，市场无法解读，沟通就至关重要。关键在于明确你的目标、反应逻辑，以及如何响应数据。’

责任编辑：丁文武

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