市场全面下滑，背后因素解析

来源：中国基金报

【导读】今日股市走低原因剖析

中国基金报记者 泰勒

各位读者好，让我们一同探讨今天市场下挫的缘由吧。

7月13日，股市整体低开并持续走弱，三大指数均告下跌。收盘时，沪指下滑2.06%，深成指跌落3.48%，创业板指下探3.1%，科创50指数跌幅超过3%。

整个市场仅有801只股票上涨，32只股票涨停，而4683只股票下跌。

电子特气板块表现抢眼，九丰能源(41.780, 3.80, 10.01%)实现2连板。

中药股盘中走强，陇神戎发(9.000, 1.50, 20.00%)、九芝堂(8.980, 0.82, 10.05%)（维权）、天目药业(21.130, 1.92, 9.99%)等涨停。

银行板块震荡上扬，苏州银行(7.770, 0.45, 6.15%)涨幅超6%。

下跌方面，半导体芯片股走低，兆易创新(550.800, -61.20, -10.00%)、香农芯创(216.800, -54.20, -20.00%)等多股跌停。

MLCC、光模块、PCB等概念板块全线重挫。

商业航天行情昙花一现，上周五集体飙升后，今天集体跳水。

接下来，解析一下今日科技股暴跌的动因。

触发因素是SK海力士创纪录暴跌15%，引发投资者对这波涨势是否过度的担忧。这轮抛售导致韩国综合股价指数暴跌9%，并触发全市场暂停交易。同时，三星电子也下跌近11%。

消息面上，韩国投资证券的一份报告在交易圈内流传。该报告预测，SK海力士最新季度的营业利润可能比市场一致预期低8%。该券商指出，SK海力士很大一部分收入来自高带宽内存，而HBM价格的上涨速度慢于传统存储芯片。

此外，分析师表示：“SK海力士正在经历多巴胺狂欢后的宿醉。此前推动股价上涨的兴奋情绪正在消退，市场开始对预期进行更加残酷的重估。股价暴跌并不意味着市场就会自动形成底部，因为杠杆、指数集中度以及拥挤的持仓仍可能让每一次回调演变成新一轮被迫抛售。”

Rayliant Global Advisors首席研究官Phillip Wool也淡化了近期亚洲人工智能硬件股票的疲软表现。他认为，这更像是投资组合再平衡，而不是行业前景恶化。

Wool表示：“我认为这主要是风险管理。”

他指出，在韩国人工智能芯片股大幅上涨后，很多投资者已经建立了过大的持仓。谨慎的风险管理意味着，投资者必须适当降低这些仓位。

他补充称，这轮抛售“并不意味着市场对人工智能硬件的热情出现了任何实质性下降”。

Wool表示，人工智能投资正在从半导体向更多领域扩散，但这仍将继续利好SK海力士等存储芯片供应商。

另外，地缘政治也引发了市场的避险情绪。

7月11日至7月12日，伊朗和美国再次相互发动空袭。伊朗袭击了多个海湾国家境内的美国设施，并宣布关闭霍尔木兹海峡。

不过，美国总统特朗普7月12日对此予以否认，称这一关键水道仍对商业航运开放。

此前，伊朗袭击了一艘正在通过霍尔木兹海峡的商船，特朗普随后于7月11日下令对伊朗实施空袭。

随着紧张局势升级，原油价格在早盘交易中上涨，布伦特原油期货上涨3.7%至每桶78.86美元，美国西德克萨斯中质原油期货也上涨超过3%至每桶74.05美元。

Fed Watch Advisors创始人Ben Emons写道：“霍尔木兹海峡关闭的消息将持续笼罩市场，令市场维持避险情绪。不过，除非未来几个月真的出现严重关闭风险，并可能引发全球能源严重短缺，否则，下周市场的关注重点还将包括消费者价格指数、Warsh以及银行业财报。”