美国大型银行Q2财报即将揭晓 业绩亮眼背后隐忧浮现

随着美股第二季度财报季全面展开，以摩根大通(336.47, 1.00, 0.30%)为代表的美国主要金融机构即将集中公布业绩数据。综合各方信息显示，受益于消费市场活跃、信贷业务规模扩大以及人工智能（AI）浪潮推动的首次公开募股（IPO）市场复苏，美国六大银行第二季度净利润预计将较上年同期大幅提升，部分核心指标有望刷新历史纪录。然而，地缘政治紧张局势、居高不下的通胀环境以及市场对AI估值泡沫的顾虑，也让华尔街投资者对银行业后续增长动力的持久性产生明显分歧。

按照既定安排，摩根大通（JPMorgan Chase）、美国银行(59.67, 0.42, 0.71%)（Bank of America）、富国银行(87.16, 0.25, 0.29%)（Wells Fargo）、花旗集团（Citigroup）以及高盛(1055.18, -0.79, -0.07%)集团（Goldman Sachs）将于周二开盘前集体发布财报，摩根士丹利(222.28, 0.15, 0.07%)（Morgan Stanley）则将于周三上午跟进。在6月下旬通过美联储年度压力测试后，上述大型银行先后公布了新的股票回购和分红方案，高盛、摩根士丹利和花旗的股价随即创出历史新高，美国银行与摩根大通的股价也在本周初达到历史峰值。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）的特别留任股权奖励总额在过去五年中大幅攀升，目前已超过2.8亿美元，成为本轮美国银行业复苏的典型标志。

市场人士指出，虽然第一季度业绩表现强劲，且第二季度投行业务在经历SpaceX等历史性巨额IPO后为参与银行带来了高达5亿美元的丰厚收入，但投资者对大行股的后续走势普遍存在“高处不胜寒”的担忧。瑞银(52.08, 0.22, 0.42%)集团（UBS）分析师埃里卡·纳贾里安（Erica Najarian）在客户研报中坦言，市场对银行业是否已触及本轮周期顶部持怀疑态度；汇丰银行（HSBC）分析师索尔·马丁内斯（Saul Martinez）也强调，尽管银行业面临的实体经济环境良好，且私募信贷基金的风险敞口尚未引发信用市场裂缝，但当前的市场预期已经维持在较高水平，本季度的财报数据很难从根本上大幅提升投资者的长期预期。

目前，支撑美国金融行业上行的主要动力源自实体消费支出和资本市场的制度性红利。美国银行研究所发布的最新数据显示，今年6月美国银行卡消费额同比大幅增长6.3%，创下四年多来的最快增速，其中任意性消费占主导地位，低收入群体的薪资增长亦表现出一定韧性。美国银行首席执行官布赖恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）此前表示，健康的消费支出现状意味着美国底层经济仍然稳健。此外，由于OpenAI和Anthropic等人工智能独角兽企业计划在今年底或明年初推进万亿美元级别的上市交易，富国银行分析师迈克·梅奥（Mike Mayo）认为，当前华尔街正在迈入由AI技术应用催化的跨年度“资本市场超周期”。

不过，多数华尔街观察人士提醒投资者应保持理性。梅奥警告称，当前的资本繁荣“可能在极短时间内戛然而止”；戴蒙此前在出席行业会议时也公开对投资者表示，摩根大通目前处于“超额盈利”状态，尽管今年以来的财务表现符合预期，但面对复杂的全球宏观环境，未来的市场走向仍充满巨大的不确定性。

责任编辑：龙运翔

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