量化交易频现龙虎榜，储能AI波动引争议

每经记者|王海慜李娜

近期，A股储能与AI板块剧烈震荡，部分上市公司投关人士将股价下跌归因于量化交易，引发市场对这一交易模式的广泛讨论。

从近几个交易日的龙虎榜数据看，多家被标记为“量化基金”的券商席位频繁出现在热门股卖出榜前列，近一个月内活跃度显著提升。

针对质疑，一位资深量化从业者向本报记者表示：“量化多头策略通常覆盖上千只股票，单只个股持仓低于1%，并依赖算法平滑交易、减少市场冲击，不具备单独操纵个股走势的资金或交易能力。”

上市公司投关炮轰量化引热议

上周五，储能板块突发大跌，网传鹏辉能源(70.560, 2.86, 4.22%)投关人员将股价下滑归咎于量化交易。

该人士进一步批评：“基本面量化尚可接受，但若因子全设为情绪、动量、关键词，那企业苦心经营利润、研究员奔波调研、基金经理坚守长线还有何意义？谁嗓门大谁就能炒，股吧一条低俗帖都能拉涨停。”

此番言论迅速点燃市场争议。记者尝试联系该投关人士，但未获回应。

与此同时，量化交易在科技股剧烈波动中的角色备受关注。多位机构人士指出，不应简单将股价异动归咎于量化。

一位公募投研人员坦言：“本轮行情主因是趋势投资，尤其是二季度以来的AI主题。公募追求相对收益，科技股权重高，不得不配置。量化本质是提供流动性，跌了怪量化不合理，真正原因是此前交易过度拥挤。储能调整也受产业与市场多重因素影响。”

对于“音量大就能炒”的说法，该量化人士坚决否认，强调持仓分散与交易约束：“量化策略持仓分散，单票占比低于1%，算法优化交易，无能力单边推动个股涨跌。”

不过，也有机构认为量化调仓与科技股波动有关。中信证券(28.000, -0.12, -0.43%)策略团队指出，国产AI走强既因产业叙事，也受量化调仓推动，策略为应对超额与资金压力，逐步加码双创因子，对科创板影响更显著。

该团队还提到：“科创50、创业板50相对于微盘股的β敏感性在6月后出现趋势逆转。”

通俗而言，上半年微盘股与科创50、创业板50指数(4099.024, 146.55, 3.71%)走势趋同；6月后两者脱钩，微盘股涨跌已难影响上述指数。

“量化席位”近期高频现身龙虎榜

上周五，储能板块集体下挫，AI产业链同步降温。存储龙头兆易创新(583.990, 33.19, 6.03%)单日跌超7%，周一再度跌停；半导体材料股臻宝科技(419.500, 7.50, 1.82%)股价剧烈震荡。

兆易创新上周五龙虎榜显示，除沪股通外，国泰海通(18.170, -0.17, -0.93%)总部、瑞银证券上海花园石桥路营业部、中金公司(35.440, 0.07, 0.20%)上海分公司合计卖出49亿元。

臻宝科技同日龙虎榜中，国泰海通总部、中信证券上海分公司亦位列卖方前五。

据同花顺(217.690, 1.30, 0.60%)App显示，上述席位均标注“量化基金”，此外华泰证券(20.080, 0.28, 1.41%)总部、平安证券深圳分公司等亦有类似标记。

某头部券商分支机构负责人曾表示：“总部席位涵盖量化、自营等多类资金。量化策略过去以DMA为主，如今已逐步减少。”

尽管兆易创新、臻宝科技未再上榜，上述“量化席位”仍活跃。国泰海通总部、中信证券上海分公司龙虎榜上榜次数分别达30次、18次。

Choice数据显示，近一个月，国泰海通总部上榜1101次，居所有席位第二，仅次于机构专用；中信证券上海分公司上榜775次，排名第五。瑞银证券、中金公司、华泰证券总部等亦位列行业前15。

值得注意的是，这些席位并非仅做空。近一个月，其买入次数普遍略高于卖出：国泰海通总部买入559次、卖出542次；中信证券上海分公司买入391次、卖出386次。

近年来，量化私募规模持续扩张，对A股影响加深。截至今年上半年，国内百亿级量化私募增至71家，较一季度增10家，创历史新高；管理规模超500亿元者达14家，去年底仅7家。

有观点认为，量化在决策速度上具明显优势。但也有业内人士指出，规模扩大虽加剧波动，却非趋势反转的主因。

事实上，近期调整中，机构专用席位同样活跃。Choice数据显示，近一周机构专用席位上榜938次，超过所有“量化席位”上榜次数总和。