华尔街清算机构DTCC启动代币化试点 摩根大通、贝莱德、高盛等金融巨擘加入

美国存管信托与结算公司（DTCC）于15日正式启动证券代币化试验，近40家金融机构和科技服务商加入，共同探索将股票及美国国债等资产转化为数字代币并在区块链上进行存储和交易。这一举措被视为华尔街迈向全面数字化的关键里程碑。

此次试点的参与机构包括摩根大通(347.845, 4.96, 1.45%)、高盛(1130.69, -9.31, -0.82%)、贝莱德(1101.5, 76.06, 7.42%)、先锋集团以及纽约证券交易所等主要市场主体。DTCC透露，代币将存放于该清算机构的区块链平台上，供交易使用。首批评级纳入代币化的资产涵盖微软(395.98, 11.05, 2.87%)公司、Circle(65.25, 2.03, 3.21%) Internet Group股票、景顺QQQ信托、道富SPDR标普500 ETF信托、贝莱德iShares 0-3月国债ETF以及各类期限的美国国债。

DTCC规划于今年10月正式上线代币化项目。届时，在该清算机构托管资产的机构可选择将部分证券转换为代币形式。15日当天，参与机构将通过指令DTCC在区块链上结算特定交易来测试整个流程。例如，摩根大通计划将其持有的部分景顺QQQ信托资产进行代币化，同时保留将代币转换回传统股票的权利。

目前股票上链主要有两种实现路径。第一种为"包装"模式，即创建模拟股票表现的代币结构，任何人可进行交易，但持有者不享有股东法律所有权或投票权。DTCC采用的第二种路径则实现了代币化股票与真实股票之间的互换，享有同等法律保护及股息权益，且代币通常仅在经审批的金融机构之间流转。

DTCC总裁兼首席执行官弗兰克·拉萨拉指出，资产代币化和数字区块链应用是"大趋势"，关键在于确保系统安全性和韧性，并利用新技术释放被锁定的流动性。DTCC托管的代币本质上是现有股票的"数字孪生"，可逆向转换回传统股票，享有与基础股票相同的经济及法律所有权、股息和治理权利。

参与机构当日将使用代币化资产开展广泛交易，涵盖抵押品转让、回购交易和股票交易。实际交易将在HyperLedger Besu（DTCC私有区块链）或Canton Network（华尔街支持、注重隐私的区块链）上结算，具体由参与方选择。去年底，美国证券交易委员会已批准DTCC子公司为托管资产提供代币化服务，但范围限于高流动性资产。DTCC目前托管证券总价值逾114万亿美元，其子公司去年处理证券交易金额达4.7千万亿美元。