Affirm掌门人谈并购贝宝：门槛极高，整合成功概率低

据传，支付公司思创携手私募巨头安宏国际拟以逾530亿美元收购贝宝，此消息推动贝宝股价飙升。

尽管近年来增速趋缓、市场竞争白热化，但这一收购意向凸显了贝宝庞大的用户基础、稳固的品牌声誉及支付底层架构仍具巨大吸引力。思创、Revolut、克拉纳和Affirm均对贝宝构成激烈挑战。

在播客《行业巨头对话布莱恩・索齐》最新一期中，主持人询问Affirm创始人马克斯・列夫钦：面对增长停滞的贝宝，Affirm是否有意收购其Venmo业务以驱动自身扩张，列夫钦由此剖析了贝宝处境及自身并购策略。

列夫钦是贝宝联合创始人，当年共同创业的还有特斯拉(392.11, -4.07, -1.03%)、SpaceX首席执行官埃隆・马斯克，领英创始人里德・霍夫曼等科技界名人。他指出：“如今我们已是规模可观的上市公司，理论上理应持续审视并购机遇。”

“我们并非对并购漠不关心，过往评估了不少标的，现在也仍在考察项目。但如果靠自主创新就能实现迅猛增长，稀释股权或动用巨额现金去收购便难以自圆其说。况且绝大多数并购案，最终顺利整合的概率本就偏低。”

他概括道：“想让我们‘甘愿稀释自身及股东权益去收购’，必须达到极高的标准，我们的并购门槛极为严苛。”

反观思创，若此次交易达成，将直接掌控全球顶尖个人支付平台（含Venmo），业务范围也能从商户支付处理拓展至C端消费支付领域。

未上市的思创当前估值1800亿美元，是全球估值第三高的私有企业，仅次于OpenAI与Anthropic。

本次每股60.50美元的收购报价较贝宝近期股价存在明显溢价，但与2021年约300美元的历史峰值相距甚远。雅虎财经向贝宝官方寻求评论，暂未获回复。

收购传闻浮现之际，贝宝新任CEO恩里克・洛雷斯正加速推进变革：压缩成本、重组管理团队、重塑增长动力。

行业竞争已深刻冲击贝宝业绩，对思创而言，收购这家步入成熟阶段的老牌支付企业，不宜开出过高价格。

责任编辑：郭明煜

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