CoreWeave考虑借助看跌期权应对存储芯片价格波动

人工智能云计算企业CoreWeave正筹划运用金融衍生工具，以防范未来存储芯片价格走低的可能性。据内部人士透露，相关探讨仍处于初步阶段，公司尚未实施任何对冲操作。

这一少见做法显示出AI热潮如何使云服务商与剧烈波动的芯片市场紧密相连。为在AI基础设施需求激增时锁定货源，CoreWeave已与美光(904.28, -78.84, -8.02%)和闪迪(1615, -142.82, -8.12%)等芯片厂商签署了长期采购协议，其中多数合同包含DRAM和存储芯片的最低价格保障条款。

这类安排利弊并存：既能在市场低迷时保护芯片制造商的收益，也使CoreWeave面临风险——若芯片价格下滑，公司仍需按协议高价采购，实际成本将远超市场水平。

为应对这一风险敞口，CoreWeave高层讨论的方案包括看跌期权，即赋予持有者在未来以预定价格卖出标的资产权利的合约。其逻辑在于：若存储芯片价格下跌，相关芯片股通常也会随之下行，CoreWeave可通过看跌期权获利，以抵消长协采购中的超额成本。

存储芯片价格近几个月大幅上涨，但该行业历来呈现强周期性，新产能投产后价格往往会回落。SK海力士和美光均表示，新建产能预计于2028年初全面投产，届时价格下行压力窗口相对明确。

能源、航空等行业早已将衍生品对冲纳入常规财务管理。CoreWeave此番能否成功运用华尔街金融工具应对芯片市场波动，仍有待时间检验。

责任编辑：张俊 SF065

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