长鑫科技申购在即，中一签能赚多少？

今日，A股最受关注的新股、中国存储业龙头长鑫科技开启申购。发行价定为8.66元，拟发行66.88亿股，若行使超额配售权，总发行量将达76.91亿股，市场预测中签率约0.3%至0.7%。若上市后市值突破3万亿元，中一签或可获利超2万元。

按66.88亿股、每股8.66元测算，本次募资总额将达579.2亿元，远超原计划的295亿元；若全额行使超额配售，融资总额将达666.1亿元，为2010年农业银行(6.250, -0.12, -1.88%)以来A股最大IPO，历史排名第三，仅次于农业银行与中国石油(9.890, -0.13, -1.30%)。

百万市值有望中一签

值得注意的是，长鑫科技此次网上发行股数由原公告的6.7亿股大幅上调至33.5亿股（含超额配售），主因战略配售股份减少。按惯例，减少部分应优先回拨至网下，但长鑫几乎全部回拨至网上发行。

此举创下科创板两项纪录：网上发行股数第一，网上发行占比43.5%亦居首位。

根据科创板打新规则，每5000元沪市日均市值可获1个申购单位（500股），市值越高，申购单位越多，中签概率越大。

2025年以来，沪深两市仅华电新能(4.370, -0.33, -7.02%)（49.69亿股）和华润新能源（21.07亿股）两新股发行量超20亿股，中签率分别为0.56%和0.15%，居前两位。

综合机构预测，长鑫科技网上中签率大概率在0.3%-0.7%之间。若按0.5%计算，持有100万元沪市市值，申购10万股约可中1签；若持有3349万元市值，顶格申购334.9万股，有望中33签。

市值若达3万亿，单签盈利或超2万

按发行价8.66元计算，中一签500股成本为4330元。若首日涨幅100%，单签盈利4330元。

市场普遍预期长鑫上市后市值有望达2万亿至3万亿元，对应首日涨幅200%-500%，单签盈利区间约8660元至21650元。

长鑫科技市值潜力如何？可参考全球DRAM三大巨头。

全球DRAM市场中，三星电子、SK海力士、美光科技合计占据90%份额，长鑫以7.7%份额位居第四，是中国大陆唯一能量产主流DRAM的本土厂商。

对比市盈率可见，海外三巨头当前市盈率约20倍，而长鑫科技静态市盈率高达308.9倍，主因此前长期亏损，去年才实现净利润转正。

今年一季度，长鑫净利润飙升至247.62亿元，上半年预计归母净利润达500亿至570亿元。按此推算，全年净利润或超千亿。若按20倍市盈率估值，市值有望达2万亿元；若市场情绪高涨，估值或更高。

媒体报道援引投行人士王骥跃观点称：“长鑫科技上市后估值预计达2万亿至3万亿元，对标海力士。”

股东阵容强大

若长鑫以高估值上市，现有股东将成最大赢家。其股东结构多元，众多金融机构通过穿透方式持股。据券商统计，8家上市银行、6家保险机构、8家头部券商均已入局，如建设银行(9.800, -0.20, -2.00%)、农业银行、和谐健康等，发行后持股比例均约1%。

创始人朱一明亦为兆易创新(538.530, -33.26, -5.82%)创始人，兆易创新位列长鑫十大股东。阿里巴巴、美的等知名企业亦参与投资，其中阿里巴巴通过两家主体合计持股近4.5%。

产业链全面受益

招股书披露，募集资金将全部投向三大核心项目：存储器晶圆制造产线升级、DRAM技术升级、动态随机存取存储器前瞻技术研发。

据券商研报，单条DRAM产线投资超百亿美元，制程升级将推高设备投入。资本开支并非均摊，而是随建设节奏逐级传导。

第一阶段为扩产初期的前道设备采购，资金优先流向光刻、刻蚀、薄膜沉积、离子注入等核心设备。长鑫已于2026年二季度启动设备招标，全年计划扩产5万至6万片晶圆，设备采购需求达50亿至60亿美元，占产线总投资70%-80%，为初期最大受益环节。

第二阶段伴随设备批量交付，核心零部件需求率先释放。设备厂商订单增加后，向上游传导真空腔体、射频电源、温控模组等关键部件需求。该赛道具备高单机价值、高国产替代空间、强客户粘性三大优势，是本轮扩产弹性最强的细分领域。

第三阶段为产线投片爬坡后的材料放量。产线调试完成后，电子特气、高纯靶材、抛光耗材等半导体材料需求持续增长。该环节虽具后周期属性，但需求稳定、复购率高，长期成长确定性强。