摩根大通指出：中资航司二季度亏损创近三年新高，行业前景趋于谨慎

摩根大通最新研究报告披露，国内三大航空集团已相继公布今年上半年业绩预告，数据显示第二季度净亏损规模将创下近三年新高。摩根大通对相关个股的评级维持原判：继续给予中国东方航空(3.14, 0.07, 2.28%)（00670）及中国南方航空(3.38, 0.08, 2.42%)（01055）“减持”投资评级；同时维持中国国航(4.1, 0.05, 1.24%)（00753）及春秋航空（601021.SH）“中性”评级不变。

研报分析指出，尽管一季度实现了净利润转正，但受高企的燃油价格及疲软的基础票价双重压制，预计三大航司二季度平均净亏损将高达43亿元人民币（下同），刷新自2023年以来的单季亏损纪录。暑期出行旺季的需求表现同样未达预期，客运量与航班量较去年同期均出现下滑，基础净票价持续走低，加之高铁的分流效应进一步加剧。虽然燃油附加费有所调降，但低迷的定价策略未能有效激活消费需求，进一步印证了对该行业审慎悲观的判断。

从具体预测数据来看，国航二季度预计净亏损41亿元，而去年同期尚有2亿元盈利；东航与南航二季度预计分别亏损37亿元和52亿元，亏损幅度较去年同期分别激增756%和562%。综合上半年业绩，三大航司预计平均净亏损27亿元，其中国航、东航、南航分别亏损24亿元、21亿元和37亿元，同比恶化幅度分别为30%、19%和143%。

责任编辑：卢昱君

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