IBM业绩不及预期遭下调评级，股价重挫创纪录

Oppenheimer在IBM(213.015, 1.81, 0.86%)公布令人失望的第二季度初步数据后，将该股评级由“跑赢大市”降至“持股观望”，同时撤回了350美元的目标价。此次调整恰逢IBM遭遇自1968年以来最剧烈单日下跌：周二盘中一度狂泻26%，最终收跌25%，刷新了公司上市至今的单日最大跌幅纪录。

IBM披露的初步数据显示，第二季度营收达172亿美元，同比微增1%，远低于分析师预期的约179亿美元。调整后每股收益为2.93美元，亦未达市场普遍预估的3.01美元。各业务板块均面临压力：软件业务收入仅增长5%，显著低于Oppenheimer预估的12%；基础设施收入下滑7%，跌幅超出预期的5%；咨询业务则基本维持持平。

IBM首席执行官Arvind Krishna在致投资者信中坦言公司“执行层面存在不足”，并将业绩缺口归咎于多重因素：客户资本支出在6月下旬急转向服务器、存储设备及内存等硬件采购，以应对供应紧张及预期涨价带来的成本压力；与大型机相关的交易处理软件表现低迷；多笔大额订单在季末未能如期签约落地。

Oppenheimer分析师Param Singh在报告中指出，尽管Red Hat、HashiCorp和Confluent等业务亮点频现，但难以弥补整体疲软态势。Singh认为，“多头逻辑需更长时间验证”，IBM要在2026年和2027年实现软件业务两位数增长面临严峻挑战。

责任编辑：张俊 SF065

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