同样5000美元分别布局亚马逊与好市多，三年后收益差距令人意外

电商巨头亚马逊（纳斯达克：AMZN）与仓储型零售巨头好市多（纳斯达克：COST）均为知名消费品零售企业，但就盈利模式而言，亚马逊的科技基因远超其零售属性。公司业务版图涵盖云计算、芯片自主研发制造，以及面向全行业提供的人工智能算力基础设施。

过去三年间，AI浪潮显著推高了众多科技公司股价，按常理推测，亚马逊的股价表现应当大幅超越好市多。这个判断确实成立，但如果三年前你分别投入5000美元购买这两只股票，两者最终收益的差距会让你大吃一惊。

各5000美元本金，当前市值对比

先看2023年7月14日两家公司股票经调整后的收盘价（已拆分、分红复权）：

股票 2023年7月14日复权收盘价

亚马逊 134.68 美元

好市多 525.24 美元

借助美股碎股交易机制，2023年7月14日投入5000美元，可购入约37.1股亚马逊，或9.5股好市多。

以2026年7月14日复权收盘价计算，两笔初始投资目前的市值情况为：

亚马逊：9186 美元

好市多：8756 美元

许多人可能会感到诧异：投资亚马逊的回报并没有显著领先好市多。这并非否定好市多的价值——我长期看好这家公司，它拥有抗经济衰退的商业模式、高忠诚度客户群体、稳定常规股息，还会不定期发放特别一次性分红。

但从未来三年的投资角度出发，我依然更看好亚马逊。

增长核心机遇：云计算业务

从传统估值指标来看，亚马逊当前估值比好市多更低：

亚马逊远期市盈率29.2倍，好市多远期市盈率高达41.1倍。更低估值配合更广阔的营收增长空间，使亚马逊具备更强的配置价值。

亚马逊是全球云计算基础设施领域的领头羊：2026年第一季度，其亚马逊云科技（AWS）全球市场份额达到28%；紧随其后的微软Azure份额为21%。

2025年AWS全年营收1287亿美元，受益于AI产业扩张，未来数年营收将持续攀升。高盛研究报告预测，2030年全球云计算市场规模将突破2万亿美元，其中10%至15%的支出将用于生成式AI相关服务。

亚马逊同步研发专属AI加速芯片，能够以更低算力成本满足客户需求，进一步强化AWS的竞争优势。

当然客观而言，亚马逊等超大规模云服务商，正在以前所未有的力度大规模投资AI基础设施建设。要维持投资者信心，巨额资本投入最终必须实现两大成效：提升营业利润率、拓展增量营收空间，若两者同步实现则为最优。

若亚马逊持续引领全球云市场，且后续验证AI基建投入能实现预期回报，长期持有该股的投资者将获得可观收益。