卖空报告揭露渠道压货，Gildan市值大幅缩水

服装生产商Gildan Activewear Inc．（纽约证券交易所代码：GIL）在7月16日股价骤降超过18%，市场价值损失约21.5亿美元。此前，空头机构Jehoshaphat Research公布了一份名为《是否在某些时候填塞整个渠道？》的研究文件，指责该公司运用不当的“渠道压货”手法夸大营业收入，并在文件中表明其自然增长“多年来实际上处于负数”，企业利用财务技巧隐藏了衰退迹象。

所谓“渠道压货”，指的是企业向批发商和经销商强行塞入超出其实际需要的货物，以此人为抬高账面销售数据。文件表示其研究基于对离职员工、客户和经销商的访问。一名前雇员披露，为了完成销售指标，公司曾在季度结束时“让经销商增加库存周期”，或给予“更有利的付款安排”等方法来“促使经销商将进货提前”。

Gildan作为基本服饰领域的全产业链制造商，其经营模式严重依靠向批发渠道的大批量出货，该指责可能预示着未来几个季度将遭遇需求下跌的危机。事件发生后，涵盖Hagens Berman、Pomerantz LLP、Bleichmar Fonti & Auld LLP在内的数家股东权益法律事务所已宣告对Gildan及其管理层启动证券欺诈审查。至今为止，Gildan还未对该研究文件及后续审查公开发表言论。

责任编辑：张俊 SF065

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