光大期货软商品市场动态报告

白糖：

（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

行业动态方面，巴西地理与统计研究所发布预测数据显示，预计巴西2026年甘蔗种植面积将达到955.3297万公顷，与上月预测数据保持一致，较去年种植面积微降0.1个百分点，甘蔗产量预计为70813.7769万吨，与上月预估值持平，较去年同期产量增长0.7%。现货市场报价方面，南宁地区糖厂车板交货价格维持在5200至5250元/吨区间，昆明地区贸易商报价在5020至5110元/吨。国际原糖方面，基本面缺乏新的影响因素，巴西榨季生产进度仍是市场关注核心，目前压榨工作推进顺畅，糖价承受一定压力。国内现货报价基本稳定，昨日主力合约出现增仓下行态势，市场多空双方分歧明显，后市波动幅度可能加大，需注意防范市场风险。

棉花：

（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

周四交易时段，ICE美棉大幅下挫2.84%，收盘报价79.23美分/磅，郑棉主力合约小幅回落0.12%，收盘报价16055元/吨，主力合约持仓量减少19843手至48.52万手，棉花3128B现货价格指数报17375元/吨，较前一交易日下跌5元/吨。国际市场方面，近期影响市场的不确定因素较多，但缺乏明确的方向性推动力，尽管加息预期降温也未能为棉价提供强劲的上行动能，昨日美元指数震荡上行，美棉价格水平环比回落。基本面呈现多空交织格局，后续需持续关注宏观经济走向及天气变化情况，预计短期棉价以震荡整理为主。国内市场方面，储备棉抛售政策正式公布，据中国储备棉管理总公司消息，本轮抛储将于2026年7月20日启动，每个法定工作日进行挂牌销售，每日挂牌数量将依据市场状况等因素统筹安排。政策落地后市场反应不一。从供需基本面角度分析，抛储将增加市场棉花供给，有效改善库存结构，短期需密切关注储备棉竞拍动态，若市场参与积极性高涨，将对棉价形成一定支撑。但从中长期来看，供应量的增加或将限制棉价上行空间。综合判断，短期棉价维持震荡格局，中长期价格上行高度将受到抑制。