亚洲芯片板块抛压加重 台积电财报未达市场超高期待

亚洲芯片类股票下跌势头进一步扩大。台积电（股价409.74美元，下跌9.74美元，跌幅2.32%）发布的财报尽管表现强劲，却未能满足投资者的极高预期，从而引发市场对于资本支出上升以及盈利前景转弱的忧虑。

台积电在台北市场的股价一度重挫6.5%，此前该公司调高了今年的资本开支与营收预期。尽管整体态势向好，但部分分析师与投资者指出，除了对持续多年的人工智能热潮产生审美疲劳外，成本增加同样是令人忧虑的因素。

彭博亚洲芯片股指数下滑超过6%。日本闪存企业铠侠控股跌幅显著，盘中一度下跌16%。该公司近几周的市值相比6月峰值已腰斩，但年初至今仍累计上涨约400%。

Gavekal Capital Ltd．的投资组合经理Leonid Mironov指出，在利好财报发布后股价不涨反跌，表明市场至少短期内正考虑将资金从芯片股转移至其他资产。他补充说：“另外，估值倍数已经偏高，因此即便铠侠股价再跌50%，也依然谈不上便宜。”

作为英伟达芯片的主要代工厂，台积电目前预计2026年的资本支出将达600亿至640亿美元，较此前预测至少增加40亿美元。通常资本开支提升会被视作利好，尤其是对支出受益方。然而在台积电业绩公布后，包括日本的Lasertec与台湾环球晶圆在内的大型供应商股价纷纷走低。

摩根士丹利（股价218.37美元，下跌10.18美元，跌幅4.45%）认为，新增支出部分源自设备价格攀升导致的成本通胀，同时市场对资本开支增加将拖累台积电利润率感到失望。

另一些人则将原因归结于市场过热与估值过高。台积电股价今年以来已累计上涨逾50%。该股当前的预期市盈率约20倍，而五年平均市盈率为18倍。

Tiger Brokers市场策略师James Ooi表示：“此轮抛售或许表明，市场对今年大幅上涨的芯片股的情绪正在转变。即使企业交出稳健的业绩报告，一些投资者也开始质疑当前估值是否还有足够的上升空间。”