巴菲特警示市场投机泡沫 伯克希尔逆势加码谷歌母公司Alphabet

伯克希尔-哈撒韦公司掌门人沃伦·巴菲特（Warren Buffett）日前在受访时表达了对当下金融市场中盲目投机风气以及人工智能（AI）基础设施巨额投入的忧虑，并建议投资者在市场投机过热之际保持警惕。同期披露的监管文件与公开数据表明，伯克希尔正在大规模买入谷歌(346.12, -7.69, -2.17%)母公司Alphabet，后者已跃升为其第三大重仓股。

巴菲特在访谈中提到，在当前市场普遍追捧投机与"博弈"的氛围下，发掘具有长期投资价值的标的愈发不易。他指出，由于人性本身具有投机偏好，华尔街资本市场在迎合和培育"投机客"上的投入，已远远超过培育理性"投资人"的投入。这一现象导致市场定价机制显著偏离真实价值。美国马里兰大学金融学教授戴维·卡斯（David Kass）等业内人士认为，巴菲特的言论折射出其对金融衍生品被过度使用以及市场投资周期日趋短期化等问题的深切担忧。

谈到当下炙手可热的人工智能赛道时，巴菲特对微软(393.82, -7.28, -1.82%)、Meta与Alphabet等科技公司在芯片、数据中心等基础设施上动辄砸下数千亿美元的"军备竞赛"持审慎立场。他强调，与早期计算机软件开发阶段不同，现阶段AI领域庞大的资本开支正在大幅蚕食企业的自由现金流。市场观察指出，这种高昂的资本投入或迫使科技公司削减股票回购资金，甚至需要对外融资，进而放大了最终回报不及预期的潜在风险。

尽管对AI投入成本心存顾虑，巴菲特仍在采访中透露，伯克希尔已于去年着手投资Alphabet。数据显示，截至今年3月31日的九个月内，伯克希尔将Alphabet的持股大幅提升至接近5800万股，对应市值约205亿美元。今年6月，在巴菲特指定的接班人、现任CEO格雷格·阿贝尔（Greg Abel）推动下，伯克希尔又通过定向增发向Alphabet追加了10亿美元。截至本周四收盘，伯克希尔对Alphabet的持仓总规模已逼近31亿美元，超越可口可乐(81.56, -3.36, -3.96%)，成为继苹果(333.74, 0.48, 0.14%)和美国运通之后的第三大重仓股。

巴菲特就此说明，从过往业绩来看，Alphabet在AI赛道的胜出概率很可能显著高于华尔街兜售的大多数项目。职业投资人分析认为，这一布局思路显示，巴菲特相信Alphabet具备在AI投资回报不及预期时迅速压缩开支并重回强劲现金流的能力。身处估值高企的金融市场，伯克希尔一边维持着创纪录的380亿美元现金储备，一边通过精细化的定向防御策略来应对可能的市场震荡。

责任编辑：龙运翔

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