资金积极布局！A股下周三大看点

本周A股主要指数出现明显回调，但大量资金却逆势涌入"捡筹"，释放出乐观信号。展望下周，三大焦点事件值得投资者重点关注。

Wind数据显示，本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入2113.21亿元，其中宽基指数ETF净流入1561亿元，行业主题ETF净流入444亿元。

从具体数据看，规模靠前的10只宽基指数ETF本周合计净流入781.87亿元，其中沪深300ETF华泰柏瑞净流入214.46亿元，科创50ETF华夏、创业板ETF易方达、中证500ETF南方周内获得资金净流入均超过110亿元。

在行业主题ETF方面，本周净流入资金超10亿元的基金达17只，其中科创芯片ETF嘉实、通信ETF国泰、半导体设备ETF易方达份额分别增加了10.65亿份、49.94亿份和18.18亿份，对应净流入资金42.04亿元、32.76亿元和23.35亿元。

从成交额来看，本周股票型ETF和跨境型ETF成交额超100亿元的ETF有36只。其中，中韩半导体ETF华泰柏瑞周成交额超700亿元，达到754.55亿元；港股创新药ETF广发、科创50ETF华夏周内成交额也均超过500亿元。

需要注意的是，ETF放量本身并非买入信号，但它能有效反映市场情绪和资金动向。回顾历史经验，宽基ETF在市场回调过程中集体放量，往往指向几种情形：一是市场短期底部区域，机构资金提前介入；二是下跌中继，放量仅是情绪释放，市场短暂企稳后继续下探；三是风格转换时点，资金从高弹性品种转向宽基指数。

展望下周，三大焦点事件值得关注，可能对资本市场走势产生影响。

第一，7月LPR即将公布。7月20日，1年、5年期贷款市场报价利率（LPR）将正式公布。当前1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，已连续13个月维持不变。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，年初以来LPR报价始终保持稳定，主要是因为一季度经济开局良好，加之近期出口保持增长，以高技术制造业为代表的新质生产力领域快速发展，当前稳增长压力不大，宏观政策保持稳健基调。

第二，下周将有4只新股启动申购。下周暂定4只新股发行，其中沪市主板1只，深市主板1只，创业板1只，北交所1只，预计合计募资64.21亿元。具体安排为：7月20日发行千岸科技、欣兴工具；7月24日发行津富士达、嘉立创。

千岸科技主要从事自有品牌产品的研发、设计和销售，产品涵盖绘画笔、蓝牙音箱、户外用品等领域。欣兴工具是国内孔加工刀具领域的龙头企业。津富士达主要从事自行车、电助力自行车、共享单车等产品及其关键零部件的研发、设计、生产与销售。嘉立创是业内领先、具有行业变革意义的电子产业一站式基础设施服务提供商。

第三，欧洲央行将于周四公布最新利率决议，这也是全球金融市场关注的另一大焦点。市场普遍预期，欧洲央行在6月完成25个基点加息后，本次会议将按兵不动。

近期欧元区通胀数据低于市场预期，同时中东局势仍存在较大不确定性，多数机构认为欧洲央行更倾向于等待更多经济数据，再决定9月是否再次加息。

此外，下周还有一批行业会议密集召开。2026年世界互联网大会数字丝路发展论坛、2026中国汽车论坛、国际低空经济博览会都将于下周举行，投资者可适当关注相关动态。

展望后市，A股震荡格局将如何演变？

针对7月以来科技板块的剧烈波动，嘉实基金大科技研究总监王贵重表示，科技资产天然具备高弹性高波动特征，原因在于这类资产现金流集中在远期，不能仅看静态估值，因此每轮科技行情都经历过剧烈震荡阶段。

此次波动的市场分歧主要来自两个方面：一是担忧海外大模型企业的ARR（年化经常性收入）在6月出现放缓迹象；二是随着算力、存储等硬件方向持续上涨，市场开始担忧下游互联网巨头的资本开支是否能够持续。

此外，今年4月到6月，以半导体为代表的科技行情经历了较大幅度上涨，超额收益显著，在波动时部分获利盘了结带来流动性冲击；叠加韩国等亚洲股市近期在去杠杆背景下出现调整，同样压制了国内市场风险偏好。

不过机构普遍认为，这仅是短期调整而非趋势逆转。

华宝基金表示，短期市场情绪已降至较低水平，在政策支持以及科技产业发展趋势仍在推进的背景下，未来市场情绪有望逐步修复；中期来看，市场K型分化的格局或逐步收敛。

一方面是K型的下方——全球传统产业的景气回升。未来数月，市场或从较为集中的加息预期交易，逐步转向计价美联储降息预期，建议可关注金属、化工、交运、医药等受益领域。

另一方面是K型的上方——硅基通胀或改变AI产业利润格局，建议可关注云厂商和AI应用方向，也可关注物理AI崛起和商业航天领域。同时，建议可关注供给瓶颈和价值量提升环节，如HBM、先进封装、半导体设备材料等回调后的机会。