大摩上调联想目标价至34港元 维持“增持”评级

摩根士丹利发布最新报告指出，联想集团(28.1, 2.16, 8.33%)（00992）将在下周发布截至今年6月底止的2027财年首季度业绩，预计在基础设施解决方案业务收入和利润率提升的推动下，经调整净利润将达到约7.88亿美元，同比增长高达102%，环比增长41%，较市场预期高出约12%。该行预测联想2027至2029财年的经调整净利润将比市场预期高出14%、20%和25%，目标价从30港元上调至34港元，保持“增持”评级。

摩根士丹利分析称，供应链渠道数据继续显示AI及通用服务器订单依然强劲，认为市场可能低估了联想ISG的订单积压量和盈利执行效率。目前预计联想首财季营收为240亿美元，同比和环比分别增长27%和11%。预期因AI需求推动，内存供需平衡已出现结构性好转，有助于联想转嫁成本并保持利润水平，预计IDG业务利润率将稳定在7%至7.5%之间。

责任编辑：卢昱君

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