美国利率或长期居于高位，对普通家庭将产生何种影响

核心要点

非农就业数据表现疲软之后，市场关注点全部集中于即将在 8 月 12 日发布的消费者物价指数（CPI）。 美银全球研究 8 月 7 日研报强调，在 7 月通胀数据揭晓前，美联储 9 月加息依然 "存在较高概率"。 美联储加息会抬升借贷成本，民众的房贷、车贷以及信用卡欠款的利息压力都将加重。

尽管美联储主席凯文・沃什正对政策加以调整，弱化前瞻性指引（即美联储释放未来利率走向信号的方式），但多数投资者仍然预期未来数月美联储会上调利率。

今年美联储始终将利率维持在原有水平。鉴于通胀持续超出 2% 的政策目标，官员们不断研判后续政策走向。上月美联储以 9 票同意、3 票反对的结果，将基准利率区间 3.5%–3.75% 维持不变。

美银全球研究在 8 月 7 日报告中指出，虽然就业数据不及预期，但 7 月通胀数据预计将再次小幅上扬，美联储 9 月加息仍 "极有可能成为现实"。美国劳工统计局将于周三公布 7 月 CPI 数据。

阿莫瓦资产管理美洲区首席投资官彼得・格拉夫周五表示："7 月整体偏弱的就业报告意味着，对于央行决策者而言，运气也许比政策能力更为关键。就业市场逐渐走弱，似乎印证了沃什倾向审慎温和的货币政策思路。"

芝商所 FedWatch 利率工具显示：市场定价反映，美联储最早或在 9 月加息，但 10 月加息的可能性更大。

经济分析师、《哈姆里克简报》创始人马克・哈姆里克指出："利率前景是高位维持更久，并且仍存在继续上行空间。"

不过，任何加息举措都会进一步推高民众借贷成本，当前居民负担能力本就承受持续压力。

长期高利率如何作用于你的资金

哈姆里克表示："普通消费者、家庭依旧未能走出通胀带来的阴影。不少人存款有限，只能借助借贷，弥补物价飙升与自身收入之间的差距。"

美联储加息将直接抬升借贷成本，居民的房贷、车贷、信用卡欠款等各类信贷产品的利息都会增加。

通常情况下，短期消费信贷利率紧密挂钩优惠利率（优惠利率一般比联邦基金利率高出 3 个百分点）；长期利率则更多受到通胀预期以及其他宏观因素左右。

举例而言，15 年期、30 年期固定利率房贷走势通常跟随美债收益率走高。自 5 月 22 日沃什接替鲍威尔担任美联储主席以来，整体债券收益率持续攀升，带动房贷利率上行。

哥伦比亚商学院经济学教授布雷特・豪斯分析道："长期美债收益率走高，反映出投资者担忧通胀顽固高于美联储目标。而美联储对于如何应对通胀的表态含糊不清、缺乏清晰方案。"

从政策效果来看，高利率具有积极的一面：抑制消费与借贷活动，为经济降温，缓解物价上涨压力。 这或许有助于减轻日常开支负担，例如食品杂货价格，这也是大多数美国家庭感受最直接的痛点。

哈姆里克说道："很难讲长期高利率利弊均衡，但它确实存在一些正面效应。"

责任编辑：郭明煜

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