持有日债不再'亏本'，日本基金公司竞相发新品争夺散户资金

历经多年几乎未给投资者带来任何回报之后，日本国债忽然重新具备了投资价值，日本本土资管机构正竞相为零售投资者搭建新的投资桥梁。

由于长期日本国债的收益率现已与美国及德国国债基本持平，三菱UFJ资管也步大和资管与Amova资管后尘，开始发行聚焦超长期债券的投信产品。

日本30年期国债收益率逼近4%，高于德国同期限债券约3.6%的水平，正在追赶美国30年期国债5.2%的收益率。

虽然每只基金体量都不大，不超过30亿日元（约1884万美元），但此类基金持续涌现，显示出这个十多年被日本央行牢牢控制的债券市场正在焕发新生。

三菱UFJ的高管Takayuki Yagi表示：「过去一段时间，持有日本国债实际上意味着亏损。但眼下，若将日本国债与股票组合配置，便可实现经典理论中的资产分散效益。」

三菱UFJ资产基金拟定于9月面市，将主要配置日本央行推行超宽松货币政策时期发行的20年期低息日本国债。

在日本央行长期致力于政策正常化的背景下，这批日本国债近期价格出现明显回调，收益率则显著走高。然而，如果投资者选择持有到期，将可以100%面值完成兑付，所以当前折价买入实际上意味着锁定一笔可观的回报。

SBI证券固定收益部总经理Shinichi Sawamura指出：「日本的收益率曲线在主要经济体中最为陡峭，但散户投资者目前还缺少从中获利的渠道。」据介绍，该公司自2021年起就已开始销售期限介于10至40年的日本国债。

让日本国债找到接盘者对于日本政府而言至关重要。摩根大通证券日本公司日本利率研究主管Takafumi Yamawaki预计，日本央行本财年将减少48万亿日元的日本国债持仓，并将延续这一减持节奏。

Yamawaki还补充说，与此同时，预计日本政府今年将新增15万亿日元的国债发行规模，持续通过债券市场融资以支撑大规模刺激计划和减税举措。

责任编辑：于健 SF069

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