Kalshi年化收入跃过40亿大关，估值瞄准400亿美元

据内部消息，世界杯赛事带动相关押注需求激增，推动Kalshi平台营收翻番：7月份该平台年化收入突破40亿美元关口，而在两个月前其年化营收尚不足20亿美元。

此番营收增长将推动这家预测交易平台的估值再度大幅攀升。知情人士称，Kalshi新一轮融资谈判已进入后期阶段，目标投后估值定为4000亿美元，较5月敲定的一轮融资估值近乎翻番。

然而潜在风险已开始显现：Kalshi为争夺投注用户不惜投入巨额营销费用，同时在多个重点运营市场还将承受新增税务负担。

据知情人透露，Kalshi今年6月运营支出总额达3亿美元，其中绝大部分用于营销推广。若Kalshi保持现有支出速度，年化运营开支将攀升至36亿美元。这轮大规模营销活动囊括多位明星代言——提莫西・查拉梅与利昂内尔・梅西均参演品牌广告；平台还中途签下2026年国际足联世界杯赞助资格，在比赛场馆、电视及网络渠道投放广告。

媒体6月曾披露，Kalshi正与投资方磋商新一轮融资事宜，目标估值400亿美元，最快有望在今年第三季度落定。Kalshi发言人伊丽莎白・黛安娜对此未作回应。

若此轮融资敲定，Kalshi的私募估值将超过加密货币交易所Coinbase的市值，与交易平台罗宾汉约850亿美元的市值并肩。近期罗宾汉已转型为Kalshi的竞争者，其收入构成出现变化：事件合约交易收入比重持续上升，已赶超股票及加密货币交易业务。

数据分析公司阿忒弥斯公布的数据显示，罗宾汉已将部分预测市场订单从Kalshi转移至罗瑟拉交易所——该平台系罗宾汉与苏奎哈纳国际集团合资组建。今年二季度，罗宾汉带来的订单仅占Kalshi总交易量的17.5%，而去年同期该占比接近50%。

Kalshi融资步伐相当密集：今年5月由科图资本领衔，斩获10亿美元新资金；而在此之前的2025年末，公司刚完成一轮10亿美元融资，当时估值为110亿美元。凭借体育赛事投注业务的高速扩张，Kalshi已与投资银行展开初步非正式洽谈，预计最快明年启动首次公开募股（IPO）。

上周有消息称，规模较小的同业竞品波利市场同样在洽谈融资，计划筹集约10亿美元，投后估值瞄准200亿美元。

Kalshi的核心收入源自交易手续费。随着事件合约热度持续走高，罗宾汉、德拉夫金斯等平台相继入局抢滩市场，营销必将持续成为各方角力的主战场。

责任编辑：江学思

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