黑石拟放弃30亿美元融资方案

知情人士透露，黑石集团正重新评估一项约30亿美元的债务融资方案，甚至可能放弃该方案，该方案原旨在向投资者返还部分资金。

据透露，黑石数月来一直致力于为旗下早期私募股权二级市场基金设计基金抵押债务凭证（CFO），该基金包含约700项底层资产。由于信息未公开，知情人士要求匿名。部分人士指出，黑石在为这笔交易寻找权益档买家方面遇到困难，而权益档往往是交易风险最高的部分。

知情人士表示，黑石管理层仍在评估各种可能性，公司可能选择继续推进这笔CFO交易，也可能寻找其他途径向现有投资者返还资金。

CFO模式是将私募股权基金的权益打包作为抵押，发行不同层级的债务工具，即评级票据。另类资产管理公司利用此类工具，方便保险公司等固定收益投资者配置私募基金。

CFO中的权益部分，即首损档，可能占融资总额的10%至20%。投资者承担最先出现的损失风险，以换取更高的回报。

发起方通常保留最多20%的权益档，以与现有投资者利益保持一致。一些知情人士称，鉴于黑石难以售出权益档，公司曾表示愿意持有全部权益档，以确保交易完成。

知情人士称，Jefferies Financial Group Inc．一直担任黑石这笔交易的顾问，该项目代号Project Eclipse。

长期低迷的交易环境损害了资产管理公司的利润，也使其从传统投资者处募集资金更加困难。这促进了私募股权二级市场及CFO产品的兴起。