光大期货：8月13日有色金属市场综述

铜：

（展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582）

隔夜内外盘铜价先涨后跌，国内精炼铜现货进口持续亏损。宏观层面，美国7月通胀数据温和回落，同比涨幅3.4%，核心CPI增速降至2.5%，均符合预期。这短期缓解了通胀反弹的担忧，但数据仍高于2%目标，美联储9月加息预期仍在45%左右。市场关注美联储官员分歧及沃什在央行年会上的讲话。国内央行报告强调适度宽松货币政策。库存方面，LME和SHFE库存有所变化，Comex增加。需求端下游采购谨慎。LME在历史高位遇阻，市场分歧加大，但供需基本面未改善，美铜溢价高企，暂维持偏强观点。

镍&不锈钢：

（朱希，从业资格号：F03109968；交易咨询资格号：Z0021609）

隔夜LME镍上涨0.42%至16890美元/吨，沪镍涨0.18%至128760元/吨。库存方面，LME库存维持264744吨，SHFE仓单减少158吨。升贴水方面，LME0-3月维持负值，进口镍升贴水涨至100元/吨。消息面上，WBN获批2026年镍矿配额增至3700万吨湿吨，其中1500万吨为新能源专项配额。基本面看，周度库存增加，8月排产中一级镍、硫酸镍环比微降，镍铁、MHP环比增加。需求端新能源和不锈钢排产均增。配额消息致价格走弱，需关注其他企业配额及宏观情绪。

氧化铝、电解铝及铝合金：

（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715）

隔夜氧化铝走势疲软，AO2610收于2693元/吨，跌幅0.81%。持仓增至25.5万手。LME铝下跌0.29%至3304美元/吨，库存减1700吨。AL2609收于24195元/吨，跌幅0.62%，持仓减至23.7万手。铝合金同样偏弱，主力AD2610收于23420元/吨，跌幅1.06%。现货方面，氧化铝价格回落，铝锭贴水或平水。铝棒加工费部分下调，铝杆加工费稳中有升。海内外产能释放，进口量大，社库积压。成本端，几内亚矿价上涨及煤炭成本支撑氧化铝价格。现货未跟涨，盘面或见底。电解铝方面，宏观风险偏好修复，去库斜率放缓，地缘溢价博弈，铝价区间震荡。

工业硅及多晶硅：

（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715）

12日工业硅震荡上行，主力2609收于8625元/吨，涨幅0.17%。百川现货价涨10元至9089元/吨。交割品价回落，贴水扩至75元。多晶硅偏强，主力2609收于38190元/吨，涨幅4.26%。最低交割品价回升，升水扩至80元。内蒙、甘肃、四川多地停炉，去库乏力。短期硅价震荡等待旺季预期修复。多晶硅受特朗普关税及监管指导影响，基本面库存未去化，8月排产暂无大增。消息面反复，高波动风险存，建议谨慎。

碳酸锂：

（朱希，从业资格号：F03109968；交易咨询资格号：Z0021609）

昨日碳酸锂期货2609涨2.97%至149700元/吨，减仓20872手；LC2701涨3.42%至149560元/吨，增仓24002手。现货方面，电池级及工业级碳酸锂均价各涨3250元/吨，氢氧化锂涨3000元/吨。仓单库存增2550吨至35101吨。供给端，周度产量增130吨，8月预计增7%。需求端，各环节材料产量及锂电池产量环比均增。库存端，大样本库存环比降6773吨，下游库存降4054吨。当前市场情绪好转，价格震荡偏强，需关注现货与需求能否形成正反馈。

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责任编辑：李铁民

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