光大期货8月18日能化品种市场追踪

原油(607, -8.60, -1.40%)：

（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）

周一国际油价重心继续上抬，其中WTI 9月合约结算价上扬2.1美元至84.5美元/桶，涨幅2.55%。布伦特10月合约结算价上调2.35美元至90.87美元/桶，涨幅2.65%。SC2609合约收报596.5元/桶，上涨27.9元/桶，涨幅4.91%。8月17日，谅解备忘录设定的60天谈判期限届满，鉴于在霍尔木兹海峡等议题上分歧显著，美伊谈判陷入停滞，未能取得实质性进展。美国总统特朗普称，美国无意延长与伊朗的谅解备忘录。他还表示，伊朗虽有达成协议的意愿，但"不会达成我认为必要的那种协议"。伊朗与阿曼正就霍尔木兹海峡谅解协议进行最终敲定，双方正就联合声明文本相互交换意见，两国有意建立一项兼顾彼此利益关切与国际航运要求的机制。美国能源部数据显示，上周美国战略石油储备原油库存下滑约530万桶，至2.934亿桶，为1982年12月以来最低水平。此次减少属于美国从储备中释放1.72亿桶原油协议的一部分。与其他国家一样，美国持续释放储备原油以弥补中东冲突导致的供应缺口。当前地缘僵局将再度推升原油的地缘溢价。从现货层面看，中东原油运抵亚洲市场的现货维持高升水格局，反映出在霍尔木兹海峡断航预期持续的背景下，采购方心态发生转变。SC主力合约价格重返600元/桶关口附近，油价整体呈现震荡偏强态势。

燃料油(3495, -7.00, -0.20%)：

（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

周一，上期所燃料油主力合约FU2609收涨3.42%，报3928元/吨；低硫燃料油主力合约LU2609收涨2.72%，报4797元/吨。低硫燃料油方面，下游船用燃料需求保持强劲，加之来自中东及欧洲的套利船货减少使供应收紧，亚洲低硫市场基本面仍有支撑。另外，由于多数套利船货属中硫等级，且海外汽柴油裂解价差持续走强，市场仍承受低硫调和原料不足的压力。高硫方面，市场对霍尔木兹海峡复航前景的持续忧虑叠加俄罗斯出口低迷，亚洲高硫市场结构维持坚挺。短期FU与LU呈现高位震荡走势，等待成本端进一步驱动。相对强弱方面，鉴于海外柴油供应紧张局面未得到有效缓解，预计LU-FU价差短期内或仍维持偏高水平。

沥青(3609, -13.00, -0.36%)：

（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

周一，上期所沥青主力合约BU2609收涨0.9%，报4372元/吨。8月炼厂集中复工复产，供应量进一步增加，不过需求环比亦有所回暖，受施工窗口收窄驱动，终端集中释放采购意愿。短期BU呈现高位震荡行情，库存低位对价格形成一定托底效应，但当前估值已处于偏高区间，大幅反弹仍需等待需求端集中释放或成本端进一步推动。鉴于现货资源难以恢复此前紧张局面，因此预计基差或有进一步收敛的空间。

橡胶(18000, 30.00, 0.17%)：

（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2701上涨240元/吨至18030元/吨，NR主力上涨255元/吨至15000元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨470元/吨至14120元/吨。昨日上海全乳胶17350（+200），全乳-RU2701价差-620（-30），人民币混合17050（+200），人混-RU2701价差-920（-30），BR9000齐鲁现货14100（+500），BR9000-BR主力115（+35）。8月14日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为10.04万吨，较上期小幅增加0.08万吨，涨幅0.83%。天然橡胶主力合约换月至RU2701，8月东南亚处于传统旺产季，新胶集中放量，短期泰国降雨及高温天气使原料价格回调空间有限，下游轮胎行业仍处淡季检修期，需求修复动力不足。年底极强厄尔尼诺概率增强限制价格回调空间，下旬需关注下游复工进度与天气扰动因素，预计天然橡胶价格呈震荡走势。关注外围宏观情绪变化。

PX&PTA(5834, -4.00, -0.07%)&MEG：

（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

TA609昨日收报6030元/吨，收涨3.04%；现货报盘升水09合约349元/吨。EG2609昨日收报5171元/吨，收涨4.46%，基差扩大101元/吨至426元/吨，现货报价5490元/吨。PX期货主力合约611收报8264元/吨，收涨2.08%。现货商谈价格1105美元/吨，折合人民币8644元/吨，基差收窄148元/吨至440元/吨。江浙涤丝产销整体放量，平均产销估算在250%偏上。华东两条共计400万吨PX装置目前处于重启阶段。华东一套360万吨PTA装置上周末附近提满，该装置4月初降负至5成运行。华东一套150万吨装置已恢复正常运行，该装置上周五临停。绍兴两套各25万吨聚酯装置已启动重启，均配套生产切片。8.17华东部分主港地区MEG港口库存约在29.3万吨附近，环比上期下降2.2万吨。中东地缘争端紧张，油价偏强震荡，PX和PTA成本支撑增强，8月中下旬PX装置重启增多，台风消退后PTA开工负荷快速恢复，下游聚酯需求偏弱，终端开工有下滑迹象，旺季需求或尚未到来，短纤瓶片有装置降负，需求支撑有限，预计价格跟随成本波动。8月底附近存北美货源抵港计划，9月乙二醇(4641, -57.00, -1.21%)船期集中于下半月，国内MEG装置变动不大，下游聚酯需求偏弱，进口货源到港后，港口库存或迎来拐点，8月底港口库存重回累库周期，短期现货流动性偏紧，现货基差持续偏强，预计乙二醇价格维持近强远弱格局。

甲醇(2529, -33.00, -1.29%)：

（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

周一，太仓现货价格2743元/吨，内蒙古北线价格2565元/吨，CFR中国价格324-328美元/吨，CFR东南亚价格475-480美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1200元/吨，江苏地区醋酸价格2980-3050元/吨，山东地区MTBE价格6750元/吨。供应端，国内供应逐步降至低位，后续将保持相对稳定，进口方面，因美伊局势7月重新趋紧，8月中下旬之后到港量或再度回落。需求端，江浙地区MTO装置开工率极低。综合来看，伊朗供应开始缓慢恢复，将影响9月中下旬甲醇到港量增加，江浙MTO装置负荷偏低，预计港口库存先降后升。

聚烯烃：

（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

周一，华东拉丝主流报价9050-9150元/吨，油制PP(7664, -18.00, -0.23%)毛利436.26元/吨，煤制PP生产毛利1426.93元/吨，甲醇制PP生产毛利144元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-223.69元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-420.85元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格8669元/吨，LDPE薄膜价格10386元/吨，LLDPE薄膜价格8566元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利-168元/吨；煤制聚乙烯市场毛利945元/吨。供应方面，由于7月中旬起海峡运输受限，将影响8月下旬供应收缩。需求方面，淡季临近尾声，虽下游开工保持低位，但已有部分下游开始备货，订单有望缓慢回升。综合来看，供应边际企稳回升，下游逐步开启备货，短期仍受地缘局势扰动，建议投资者注意控制风险。

聚氯乙烯：

（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

周一，华东PVC(5886, 65.00, 1.12%)市场价格上调，电石法5型料4520-4670元/吨，乙烯法主流参考4900-5300元/吨；华北PVC市场价格偏强调整，电石法5型料主流参考4460-4590元/吨左右，乙烯料主流参考5070-5120元/吨；华南PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考4670-4710元/吨左右，乙烯法主流参考4850-5200元/吨。8月处于传统淡季向旺季过渡阶段，下游行业开工率将逐步回升，但市场仍维持刚需采购，出口方面，印度限制低价PVC进口将使出口量萎缩。整体来看，8月供应缓慢恢复，价格上行空间仍受限，预计PVC维持震荡走势。

尿素：

（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

周一尿素现货市场多数小幅上调，山东、河南地区价格均上调10元/吨至1700元/吨。基本面来看，尿素供应水平高位窄幅波动，昨日行业日产量20.77万吨，日环比增加0.18万吨，同比仍偏高1.37万吨，日产再度回升至20万吨以上。需求情绪局部略有回暖，但区域间分化也更为明显。昨日多数主流地区产销率低水平不足10%，高水平达120%~130%，其余地区50%附近。港口库存直线增加反映出口节奏加快，但当前日产同比偏高、企业库存压力同比突出、国内需求力度疲软，尿素弱现实压力仍未有效缓解。印标方面，当前东西海岸最低报价较上一轮明显回落，后续实际成交价格、印度最终采购量仍将对尿素市场情绪产生明显扰动。后续在出口持续加快、政策进一步放松、印标结果及我国供货支撑等因素预期下，尿素期货市场仍有反弹动能，关注以上因素能否形成共振，另需关注国内需求力度、出口节奏、政策动态、印标最终结果及我国供货数量。

纯碱：

（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

周一纯碱现货市场基本稳定，贸易商报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱自提价格987元/吨，日环比上涨3元/吨。基本面来看，近两日内蒙、江苏均有装置复产，纯碱供应水平明显回升，昨日行业开工率79.57%，日环比提升3.53个百分点。需求端表现依旧疲弱，重碱下游两大玻璃(1439, -10.00, -0.69%)板块产能低位稳定，近期浮法玻璃行业存在点火复产产线，利于纯碱刚需水平阶段性回升，但后续在亏损影响下浮法及光伏行业仍存超预期冷修可能。周一纯碱企业库存小幅下降0.74%，波动不大，对市场驱动也相对有限。纯碱基本面宽松格局短期仍难以改善，当前盘面估值极低，期价继续下跌空间有限，但在供需失衡状态下市场缺乏向上驱动，建议以底部宽幅震荡思路对待，后续关注行业是否有超预期停产或检修、企业库存边际变化、下游产能变化。

玻璃：

（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

周一玻璃现货市场均价小幅下调至1070元/吨，日环比下跌1元/吨。玻璃产能低位稳定，在产日熔量维持14.22万吨/天。近两日行业存在复产点火产线，玻璃供应或有窄幅回升，但中长期在亏损加剧情况下仍需关注是否有超预期冷修情况、湖北地区石油焦改产情况。需求情绪尚能维持，昨日主流地区现货产销率位于90%~100%区间。玻璃市场短期无转势迹象，期货市场偏弱运行为主，后续关注供应超预期边际变化、"金九银十"旺季需求表现等因素能否给市场带来阶段性止跌甚至反弹契机，长期在终端疲软拖累下趋势仍以偏弱为主。

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责任编辑：李铁民

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