美国联邦债务冲破40万亿关口，借贷扩张速率刷新历史纪录

美国国债总额已突破40万亿美元大关，借款正以史无前例的速率增长。虽然唐纳德·特朗普曾宣誓要约束财政开支，但当前形势让投资者对美国公共财政的健康状况愈发忧虑。

美国财政部于周三披露的数据表明，联邦债务总额已在周二跨越这一节点。据英国媒体推算，过去十二个月内美国联邦债务增长了3万亿美元，为新冠疫情时期以来最快的扩张速度。

负责任联邦预算委员会智库高级政策主管马克·戈德温指出："这相当于仪表盘上骤然亮起的巨型发动机故障警报灯。"

"这并不意味发动机明日便会完全熄火，但它鲜明地昭示着局势已然陷入严重失序。核心问题不仅在于债务体量之巨，更在于其攀升节奏之快。"

过去二十年里，美国国债规模急剧扩张。世纪交替之际债务尚不到6万亿美元（按2026年美元价格折算约为12万亿美元）；金融危机和新冠疫情阶段的大规模公共开支，进一步推高了巨额预算赤字。

仅最近十年，美国总体债务负担就已翻番。公众持有债务（市场密切跟踪的核心指标，排除政府内部持有部分）目前已超过32万亿美元，约与美国经济规模持平。

无党派监督机构美国国会预算办公室预测，到本十年期末，公众持有债务占GDP比例将突破二战结束后所创下的106%历史峰值，并在2036年攀升至120%。

伴随债务规模的持续扩大，投资者持有美国债券所索取的风险溢价不断攀升。这抬高了利率，目前债务付息支出已超越联邦政府的国防预算。

这一状况引发了华盛顿的焦虑。周三，在债务数据发布之前，美国财政部宣布将长期国债的回购规模翻倍，旨在抑制近期的抛售势头。

上周，美国发行的30年期国债借贷成本创2001年以来新高；而周三的10年期国债拍卖同样录得2007年以来最高收益率，投资者对巨额债务规模深表担忧。

雅尔迪尼研究公司总裁埃德·雅尔迪尼表示："这是一笔庞大负债。利息支出会让债务自我增殖。若市场因担忧巨额债务负担而推高利率，利息开支将进一步增加，由此形成恶性循环。"

特朗普在2025年再次入主白宫，誓言约束政府的低效支出。财政部长斯科特·贝森特设定目标，要在特朗普本届任期结束前将预算赤字压低至GDP的3%以内。

然而，总统2025年的标志性预算法案《宏大美好法案》推行大规模减税，部分抵消了相关领域的节约措施。该法案预计到2034年将使债务增加超过4万亿美元。特朗普还提议将年度国防预算提升50%以上，达到1.5万亿美元，为美国历史上规模最大的经费申请。

美国财政赤字占GDP比重从上一年的6.3%下降至2025年的5.9%。国会预算办公室预期，今年这一比例将微幅回落至5.8%。美国国债是历年来财政赤字与利息支出不断累加的结果。

分析人士指出，美国两党均曾在经济增长期错失采取有力措施约束财政开支的良机。

两党政策中心经济政策副总裁沙伊·阿卡巴斯表示："目前经济尚属相对稳健，但我们每年仍有约2万亿美元规模的财政赤字。一旦经济出现下行或海外冲突进一步加剧，这些赤字数据还会继续攀升。"

国会联合经济委员会估算，过去一年，美国国债日均增长约79亿美元，相当于每秒增加9.1万美元。

责任编辑：江学思

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