中信建投期货8月27日黑色系品种早盘观察

钢材早盘报告：需求预期出现分歧，卷螺价差略有收窄

市场资讯：

1、美国8月标普全球制造业PMI初值从53.9回落至53.2，而服务业PMI则由54.6攀升至56.8，创2024年12月以来新高。欧元区8月标普全球制造业PMI初值上扬至52.8，为2022年5月以来最高水平。

2、中央国家机关住房资金管理中心日前印发通知，宣布优化调整住房公积金政策，内容与北京楼市新政中的公积金调整一致，首套房贷款最高额度可达340万元。

3、乘联分会数据：8月1日至23日，全国乘用车市场零售量为95.6万辆，同比下滑22%，环比下降2%；全国乘用车新能源市场零售量为61.4万辆，同比下降12%，环比下降2%。

4、8月26日，河北、山东区域主流钢厂对焦炭(2232, -47.00, -2.06%)采购价格实施第二轮提涨，湿熄焦上调100元/吨，干熄焦上调110元/吨。

5、8月26日，全国主要港口铁矿(805, -22.00, -2.66%)石成交量为60.5万吨，环比减少45.30%；237家主流贸易商建筑钢材成交量为8.98万吨，环比下降1.34%。

6、上周，247家钢厂高炉开工率为82.8%，较前一周提升0.16个百分点；高炉炼铁产能利用率为89.25%，较前一周下降0.19个百分点；钢厂盈利率为32.47%，较前一周回落1.30个百分点；日均铁水产量为237.68万吨，较前一周减少0.52万吨。

7、上周，五大钢材品种供应量为801.83万吨，周环比下滑9.18万吨，总库存为1609.8万吨，周环比下降18.76万吨，周消费量为820.59万吨，降幅1.8%；其中建材消费环比上升0.2%，板材消费环比下降2.8%。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

螺纹钢(3487, -54.00, -1.52%)：

上周螺纹钢产量略有回落，库存同步下降，需求小幅回暖，数据表现中性偏多。资金提前预博弈8月末过后传统旺季需求修复，预期先行交易，但当前建筑钢材成交状况尚不稳定，实质性放量仍待进一步确认。近期焦煤(1556, -15.00, -0.95%)、焦炭价格维持高位震荡，为成材提供了稳固的成本端支撑。预计期钢延续震荡偏强格局，不过上行空间仍需进一步观察。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

热卷(3668, -61.00, -1.64%)：

上周热卷产量累计下滑4.52万吨至292.24万吨，总库存回落1.06万吨至437.72万吨，表观需求环比减少10.63万吨至293.3万吨。成本端保持坚挺，是本轮上行行情的主要支撑。不过当前钢厂利润空间较为有限，对焦炭后续涨价举措的接受程度仍需观察。

操作策略上，不宜盲目追涨。螺纹2610合约参考区间3030-3100，热卷2610合约参考区间3270-3400。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

铁合金：成本端有支撑，需求待验证

观点：中性

硅铁(6672, -28.00, -0.42%)跌幅较为明显，硅锰(0)维持偏强走势。9月钢厂招标需求尚未启动，钢厂产量整体保持平稳，需关注需求的实际兑现情况。硅铁成本稳中偏强，对价格构成支撑。各区域利润分化显著，部分区域存在增产预期。硅锰产量持续增长，工厂端库存压力仍偏高，近期需关注价格连续上涨后高库存企业的卖保操作。硅锰成本端涨幅较大，对价格形成一定支撑。综合来看，合金价格的成本支撑较为坚实，价格持续走高之后需警惕需求兑现程度以及上游卖保动作。

价位参考：硅铁11合约5850-6200元/吨、硅锰11合约5800-6150元/吨。操作策略方面，硅铁10合约5400-5600元/吨看跌卖权及硅锰10合约5300-5400元/吨看跌卖权可获利平仓；前期多单可适度兑现浮盈，剩余多单仍可继续持有。

（张少达 期货交易咨询从业信息：Z0017566，仅供参考）

责任编辑：李铁民

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