美图AI算力消费半年增逾一倍，管理层看好AI应用窗口期

日前，美图公司公布了2026年中期业绩报告。报告期内，美图持续经营业务实现总收入22.1亿元，较上年同期增长22.1%；经调整后归属母公司股东净利润达6.5亿元，同比增长39.5%。

伴随业绩提升，美图的用户基数与变现能力同步增强，形成生活场景应用稳固基本盘、AI生产力应用高速增长的双轮驱动格局。此外，公司推出AI算力点付费机制，打破了传统订阅模式的收入瓶颈，重塑了商业化路径。

在业绩说明会上，美图董事长兼CEO吴欣鸿指出，公司非常看好AI应用层的成长机遇，美图正迎来关键性的发展窗口。据介绍，目前美图生产力应用的ARPPU较生活场景应用高出50%，且这一差距仍在持续拉大。

“订阅+AI算力点”打破变现天花板

经过多年业务演进，美图的收入构成已发生显著变化。2026年上半年，影像与设计产品业务收入同比增长30.9%至17.7亿元，收入占比由上年同期的74.5%提升至79.9%。

其中，作为美图核心业务的美图秀秀、美颜相机等生活场景应用，贡献了影像与设计产品约82%的收入，构成公司稳健的现金流来源。同期，生产力应用为美图开辟了新的增长空间和ARPPU提升潜力，收入同比增长40.1%至约3.23亿元。

2026年上半年，美图旗下的美图设计室、开拍、Vmake Labs等产品逐步显现规模化商业潜力。截至6月末，美图生产力应用月活跃用户达3300万，同比增长43.5%，刷新历史峰值；生产力应用ARR攀升至6.2亿元，付费订阅用户达235万，同比增长29.8%。

2026年上半年，随着Agent能力在各产品中的逐步集成，美图开始向“按用量计费”的AI算力点消费模式拓展，打破了以往订阅模式在消费额度上的限制。吴欣鸿透露，2026年第一、二季度，用户AI算力点消费总额环比增幅均超过46%，半年累计增幅约为113%。

据介绍，当前美图生产力应用ARPPU较生活场景应用高50%，且差距持续扩大。这一差距实际上反映了美图过往订阅模式的固有局限——订阅档位设定了消费金额的上限，即便用户愿意支付更多，产品也缺乏相应的承接体系。

美图CFO颜劲良表示，随着产品接入Agent能力，这一限制被打破，用户处理任务越复杂、频次越高，AI算力点消费便会随实际工作量相应提升。“美图设计室已积累数千名高ARPPU用户，他们的年化付费金额约为公司整体ARPPU的10倍，而此类用户数量较去年12月已增长约6倍。”

美图CPO陈剑毅以人像修图Agent产品Picchi为例说明，当个人形象本身转化为生产资料，用户对影像产品的需求和付费意愿都将发生变化。美图秀秀、美颜相机主要服务于生活场景，核心在于“让自己更好看”；而Picchi面向的是主播、达人、模特等依靠个人形象变现的人群，对他们而言，好看的图片不仅是消费品更是生产工具，付费意愿天然高于普通C端用户。

大模型与应用层博弈？对手多为创业公司

大模型浪潮兴起以来，市场对AI应用层公司始终存在一个核心担忧：随着通用大模型能力持续增强，应用层是否会被“碾压”？美图管理层在业绩会上给出了清晰判断。吴欣鸿指出，“我们非常看好AI应用层的发展机遇。对美图而言，当前是关键性的窗口期。”

在吴欣鸿看来，美图的主要竞争对手来自创业公司。从1.0 PC时代到2.0移动端应用，再到3.0产品如Wink、开拍，直至4.0的AI原生应用，大多数场景不再依赖实拍导入，可直接生成创作内容。

“进入4.0阶段，我们观察到全球涌现出许多极具竞争力的公司，它们几乎都是创业公司。这些公司不再受限于既有产品框架、交互模式或营销路径，而是以更Native的方式重新定义产品和推广策略。”吴欣鸿表示。

财报披露，2026年上半年，超过96%的生成成果来自美图自研模型层。第三方API成本维持在影像与设计产品收入的中等个位数比例。这表明美图并非简单调用第三方大模型，而是借助自研垂直模型实现了成本与质量的可控性。

陈剑毅从产品视角补充道，美图正以“创作者密度”衡量市场机会，判断市场潜力的前瞻指标并非人口规模，而是创作者结构——休闲创作者基数庞大、且有大量人群希望走向职业化内容变现的领域，正是美图的切入点。

“开拍在国内的快速增长正是因为大健康、保险、房产、餐饮等行业的从业者深谙自身业务，却未必精通选题、脚本和视频制作。开拍使他们无需成为专业创作者，也能产出接近专业水准的内容。”陈剑毅说道。

业绩会上，吴欣鸿阐述了美图更长远的战略规划：在深耕AI创作应用的基础上，美图将进一步拓展至AI内容发行、AI资产库等方向，让内容在美图平台上实现创作、流通与沉淀，构建AI时代完整的内容生态闭环。“接下来，我们将一方面继续做深现有产品和垂直场景，另一方面也会通过更高效的创新机制，主动探寻并快速验证新的增长路径。”（徐苑蕾）

责任编辑：刘万里 SF014

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