大摩看好五只"AI主权"概念股，最低潜在涨幅达两成

摩根士丹利(215.215, 0.35, 0.17%)强调，AI自主权对一国安全与综合国力具有举足轻重的意义。各国政府正大力推动本国AI基础设施布局，部分全球性企业有望从中获益。该行分析师指出，SpaceX、安靠科技等公司有望搭乘AI主权东风，实现业绩增长。

AI的价值不仅体现在投资回报与企业盈利上，更关乎国家层面的战略安全。摩根士丹利认为，这为AI赛道中的特定个股带来了明确的买入逻辑。

全球多国政府正主动介入市场，力图确保本国在AI竞赛中占据领先位置，掌握AI技术的自主话语权，降低对外部供应方的依存度。

摩根士丹利将这一投资逻辑命名为"AI主权"。

由安娜·萨尔瓦托牵头的该行研究团队在8月19日发布的报告中写道："AI正逐渐演变为战略性基础设施，驱动各国政府优先培育本土产能、甄选可信赖的合作伙伴，并强化技术出口管制。随着AI上升为国家经济博弈与地缘竞争的关键筹码，美国政府极有可能将算力、数据、能源、人才、大模型及供应链的本土可控性列为重中之重。"

这预示着各国政府将大力扶植本土AI基础设施，同时削弱对海外技术的依赖。

从根本上说，这要求全面扩充AI相关的软硬件资源。

报告指出："要实现AI自主主权，就必须扩建更多本土及区域级数据中心、提升系统容错能力、扩大发电与输电规模、搭建本地化云与网络基础设施，特定情形下还需构建一套并行的技术体系。"

摩根士丹利指出，行业格局将持续利好赛道内部分企业，并将AI主权称为"当前市场上增速最快的投资主线之一"。

在该份研究报告中，摩根士丹利筛选出一批最有望受益于AI主权与技术本土化趋势的标的。

以下为美股上市标的列表，依据摩根士丹利基准目标价测算，每只个股的潜在上行空间均不低于20%；同时列出该行评级及在AI主权逻辑中的核心地位。标为核心逻辑代表关联度最强，其次为重要标的。

SpaceX（太空探索技术公司）

股票代码：SPCX 逻辑权重：核心逻辑标的 上市市场：美国 行业：电信 市值：1.7万亿美元 大摩评级：超配（Overweight） 目标价：300美元 基准情景潜在涨幅：+105%

Amkor Technology（安靠科技）

股票代码：AMKR 逻辑权重：核心逻辑标的 上市市场：美国 行业：半导体 市值：139亿美元 大摩评级：平配（Equal‑weight） 目标价：70美元 基准情景潜在涨幅：+26%

ACM Research（盛美(74.995, -5.50, -6.83%)半导体）

股票代码：ACMR 逻辑权重：核心逻辑标的 上市市场：中国相关（美股上市） 行业：半导体 市值：48亿美元 大摩评级：超配（Overweight） 目标价：130美元 基准情景潜在涨幅：+60%

Alibaba Group Holding（阿里巴巴）

股票代码：BABA 逻辑权重：重要标的 上市市场：中国相关（美股上市） 行业：非必需消费品零售 市值：3099亿美元 大摩评级：超配（Overweight） 目标价：180美元 基准情景潜在涨幅：+44%

KLA（科磊(176.4, -7.37, -4.01%)）

股票代码：KLAC 逻辑权重：重要标的 上市市场：美国 行业：半导体 市值：2738亿美元 大摩评级：超配（Overweight） 目标价：253美元 基准情景潜在涨幅：+21%

责任编辑：郭明煜

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