Alphabet终结十年最长月度跌势，9月蓄力AI赛道反击
核心看点
华尔街终结了十多年来最漫长的月度下行周期，Alphabet（GOOGL）随之开启9月新篇章，为持股人带来一系列积极讯号。
本周三，谷歌正式上线Gemini 3.8 Flash，这是六周时间内推出的第三款Flash系列产品，同时面向受信政府机构与企业客户推出一款全新的网络安全专属模型。伯克希尔‑哈撒韦（BRK.B）掌门人格雷格・亚贝尔也公开发声，认可Alphabet在AI赛道的行业站位。
与此同步，一位联邦法官于周三否决了美国司法部的请求，不同意强制谷歌剥离广告交易平台AdX，这成为谷歌在政府反垄断官司中取得的又一次胜利。
多重利好叠加之下，Alphabet在熬过艰难的夏季之后终于迎来曙光。整个夏天，谷歌在大模型比拼中势头有所衰减，多名核心骨干相继离职，DeepMind内部还经历了深层次的组织架构调整。
但股价尚未呈现明显的回升态势。9月开局周二该股下挫逾1%，周三微涨0.6%，9月整体仍小幅收跌。
然而谷歌对Gemini 3.8 Flash寄予厚望，该模型重点瞄准代码编写与智能体任务——AI行业正力图从这两大方向将技术实力转化为企业营收。谷歌表示，这是Gemini系列中推理与编码能力最突出的版本，相较3.7 Flash，在软件工程、多步骤任务处理层面实现大幅飞跃。
Google DeepMind高级产品总监图尔西・多希在受访时指出，近期陆续推出的多款Flash模型"性能表现超越我们预期，催生了不少新的发展契机"。
轻量化的Flash系列产品相比公司顶级旗舰大模型，运行开销更低、迭代节奏更快，部分任务表现已逼近旗舰水准。D.A．戴维森分析师吉尔・卢里亚受访时直言，但这仍不足以让谷歌追赶Anthropic与OpenAI。
"从产品视角审视，这款模型让谷歌留在了赛场，但难以扭转它在企业市场位居第三、与头部差距显著的现实。"该分析师对该股给予持有评级。
价格维度展开较量
定价是谷歌手中的核心竞争利器。
Gemini 3.8 Flash输入代币每百万0.75美元，输出代币每百万3.75美元；延续上一代Flash的introductory促销定价策略，尽管编码、智能体、推理能力已完成升级。
Gemini企业版新增按需付费模式，代币最高可享八折优惠，设有智能体月度消费上限，还推出零基础订阅费方案。根据获取的资料，谷歌直接对标微软(511.135, 14.31, 2.88%)（MSFT）与Anthropic，声称对手按席位收取固定年费、产品许可证彼此独立，导致方案成本居高、灵活度不足。
谷歌还拥有规模层面的优势：近四分之三谷歌云客户已经在使用谷歌AI产品，谷歌云CEO托马斯・库里安向表示，这部分客户的实际花销较原始合同承诺高出约50%。
DeepMind的德米斯・哈萨比斯也描绘了契合这套思路的未来蓝图。他周三在G20创新会议上指出，未来Gemini将日益扮演通用调度层的角色，去调用多个低成本专用模型与AI智能体。在这种模式下，生态广度，或许和单模型性能同等关键。
这是DeepMind上月重组之后，哈萨比斯首次公开发声。在本次人事变动中，哈萨比斯卸任DeepMind首席执行官，转任该部门董事长。
谷歌也在大力强调网络安全场景下的成本优势。官方宣称Gemini 3.8 Flash Cyber能够实现顶级水准的漏洞发现与漏洞修补效果，但运转速度更快、成本远低于大型旗舰模型。
多希指出："我们非常欣喜能够向安全防御方提供这套方案，成本仅为竞品的一小部分，速度更快，同时保持顶尖性能。"
由于该能力存在被滥用的风险，谷歌通过新设立的Fairwind（顺风）计划，初期仅向少数受信政府、企业安全防御机构开放访问权限。
但对投资者而言也存在权衡取舍：Alphabet正在AI基础设施上投入巨额资金，需要依靠业务增长、抢占市场份额，在长期实现投资回报。
伯克希尔的亚贝尔周三接受贝基・奎克采访时表示，他认可Alphabet有望成为AI赛道的赢家，部分判断依据来自伯克希尔旗下企业对谷歌技术的实际运用情况。
"我们旗下很多公司都在用AI，能够直观感知它带来的价值，因此我们对AI赛道关注度上升，并且认为谷歌是重要参与者。"
尽管部分市场观点认为谷歌在AI领域处境并不稳固，但广告业务依旧保持强劲，最新季度广告营收同比增长14%。这台现金发动机本周又迎来利好。
负责审理司法部广告科技反垄断案的联邦法官作出裁决：谷歌无需剥离AdX广告交易所；法院选择采用行为矫正措施，而非监管机构所追求的业务分拆。去年另一桩反垄断案件，法官也曾驳回强制谷歌剥离Chrome浏览器的请求。
反垄断律师Wyatt Fore（Shinder Cantor Lerner律所合伙人）向表示，两起案件法院均拒绝强制拆分谷歌，这件事意义深远；谷歌如今投身AI竞赛，"不再背负业务拆分的枷锁"。
责任编辑：郭明煜
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