日本薪资涨幅创1991年以来新高

东京—日本企业预计将为员工带来35年间最显著的一次薪酬提升，这为再次上调利率营造了更为有利的环境，而当前中东冲突的阴影正笼罩着日本经济前景。

日本主要工会组织（俗称Rengo）的初步统计表明，本年度1100名会员实现了平均5.26%的薪资提升。该数据略微超越去年的5.25%增长率，并创自1991年以来的最高纪录。

日本劳动组合总联合会（Rengo的正式名称）领导人芳野友子（Tomoko Yoshino）指出：“尽管各行业和部门表现各异，但我们认为，这一成果体现了劳资双方对人才投资价值的共同认可——这将推动日本企业实现可持续成长并提升整体生产效率。”

日本银行行长植田和男（Kazuo Ueda）正密切关注日本年度春季工资谈判（即“春斗”），以验证薪资增长是否与通胀同步。这始终是央行的关键任务，而中东冲突导致能源价格攀升，进一步加剧了经济放缓和通胀加速的风险，使这一任务变得更加紧迫。

这给日本央行致力于构建的工资-物价螺旋上升机制带来了双重挑战。商品价格冲击若引发成本推动型通胀，将抑制消费需求。企业利润空间若被压缩，可能会削弱其提高工资的意愿。

凯投宏观（Capital Economics）在研究报告中指出，日本工业正逐步感受到中东冲突的冲击。

凯投宏观（CE）亚太区负责人马塞尔·蒂连特（Marcel Thieliant）指出，尽管日本原油储备充裕，但对中东其他石油产品依赖严重。日本消耗的石脑油（塑料制造的关键原料）约70%源自中东。蒂连特强调，这些石脑油库存仅能支撑约20天，而依赖石脑油生产塑料的炼油厂中，已有一半减产。

这位经济学家补充道，“由于制造商向中东地区发货受阻，日本工业还将因当地销售下滑而受损。”汽车行业将遭受尤为严重的冲击，因为中东市场占日本汽车出口的15%。

穆迪分析（Moody's Analytics）的斯特凡·安格里克（Stefan Angrick）认为，中东仅是挑战之一。这位经济学家指出，美国关税和更激烈的国际竞争同样构成了新的压力。

日本银行表示正密切关注事态发展，但仍坚持推进加息的立场，并强调在地区政治风险加剧前，国内经济运行稳健。

在上周的会议上，日本银行决定维持0.75%的政策利率不变，原因是冲突带来的不确定性，同时表示需要更多时间评估对国内经济的影响。

尽管环境严峻，Rengo的谈判结果显示工资增长态势仍在延续。丰田汽车（Toyota Motor）、本田汽车（Honda Motor）等汽车制造商以及电子巨头日立（Hitachi）等日本大型企业完全接受了工会的要求。鉴于国内通胀具有粘性，保持实际工资增长对刺激需求至关重要。

尽管Rengo的数据主要体现大公司的状况，但日本银行的植田和男指出，加薪趋势正在向中小企业扩展。计划于4月初举行的央行分行行长会议预计将为工资趋势提供更多洞察。

这些谈判仍是决策者和经济学家关注的焦点，为雇佣日本绝大多数劳动力的非工会小企业确立了基准。

标普全球市场财智（S&P Global Market Intelligence）经济学家Harumi Taguchi表示：“若这一趋势在中小企业中持续，且中东局势趋于平静，将被视为成本传导和工资增长良性循环得以维持的证据。”

Harumi Taguchi预计日本银行将在7月将利率上调至1%。隔夜指数掉期市场显示，投资者认为最早在4月加息的概率约为60%。

责任编辑：刘明亮

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