中东局势升级引发市场焦虑，A股何时见底？机构列出两大观察要点
华夏基金提出判断A股是否见底的两项参考依据：其一，若成交量回落至1.7万亿元以下，说明抛售压力已充分释放；其二，宽基ETF若出现显著资金净流入，则意味着主力资金开始进场支撑。
3月23日，A股市场迎来“黑色星期一”，主要指数全面下挫。
上证指数重挫3.63%收于3813.28点，深证成指下跌3.76%报收13345.51点，创业板指回落3.49%收于3235.22点。沪深京三市成交额突破2.4万亿元，较前一交易日增加超过1500亿元。
全市场超过5000只股票出现下跌，31个申万一级行业指数中仅有2个实现上涨。煤炭与石油石化板块逆势上扬，社会服务、美容护理、农林牧渔、纺织服饰、电子等行业跌幅明显。
与此同时，港股市场今日同样遭受重击。恒生指数下挫3.54%，恒生科技指数下跌3.28%。其中原材料、金融、医疗保健等行业跌幅均超过4%。
招商基金在接受第一财经采访时指出，近期A股、港股连续调整并跌破关键支撑位，引发避险情绪集中释放，加速了市场下行。展望未来，地缘政治风险不确定性依然较高，预计将对市场风险偏好形成明显压制，不过考虑到当前市场流动性冲击已接近极端水平，A股、港股若依托国内稳定的宏观经济环境，待中东局势缓和及市场情绪平复后，可能迎来低位布局的窗口。
“地缘冲突短期化”预期面临调整
华夏基金分析指出，此次调整的本质是市场对“地缘冲突短期化”预期的重新定价。此前，市场普遍将中东冲突视为阶段性干扰，并据此构建油价及通胀模型。
然而，进入第四周的美以伊冲突呈现升级态势。3月21日晚，美国总统特朗普通过社交平台表态，要求伊朗在48小时内开放霍尔木兹海峡，否则将打击其电力基础设施；伊朗则予以强势回应，威胁将采取全面关闭霍尔木兹海峡等4项“惩罚性”措施。
融智投资基金经理夏风光向第一财经透露：“投资者逐渐意识到局势难以在短期内得到解决，这将显著推升全球通胀预期，进而干扰货币政策走向。”
这种干扰已在最新美联储政策议息结果中有所体现。上周美联储维持利率不变，但点阵图显示降息预期有所收敛，对年底政策利率底部的预测由2.0%上调至2.5%，导致全球流动性预期收紧。
畅力资产董事长宝晓辉阐述了流动性预期转向对估值的压制路径：“此前市场普遍预期全球将进入降息周期，资金成本下行支撑资产估值，可如今通胀压力回升，市场开始担忧不仅不会降息，反而可能重新进入加息周期，货币政策预期从宽松转向收紧，资金成本上行直接压制股市估值，恐慌情绪迅速蔓延，资金相互踩踏形成负向循环。”
宝晓辉补充道，获利盘集中兑现、技术位破位触发量化止损等因素放大了跌幅。此外，全球市场共振下跌导致部分外资为缓解本土流动性问题被迫减持，“内外资共同撤离叠加存量博弈下承接力不足，造成了盘面的剧烈调整。”
阶段性休整
面对沪指连续失守4000点、3900点关口，挑战3800点，市场担忧情绪升温。
宝晓辉认为，这轮下跌本质是牛市过程中的阶段性休整，从历史走势来看，牛市阶段性调整幅度达到20%至30%都属于正常范畴，即使从前期高位回落至3500点左右也在合理波动范围。
“只是这一次调整速度过快、力度过猛，让投资者难以适应，才会产生行情终结的错觉。”他表示。
诺安基金向第一财经指出，当前波动仅为资金面情绪驱动，并非基本面趋势性走弱，今日市场情绪或触及阶段性极致，短期继续无差别杀跌的动能大概率减弱。且本轮调整以来，市场首次在衍生品层面出现恐慌盘，“或是阶段性情绪低位区域的重要信号”。
关注成交量和宽基ETF
在充满不确定性的市场中，普通投资者应该如何应对？
宝晓辉建议，普通投资者当下最关键的就是稳住心态，不要被恐慌情绪左右操作。整体操作以稳为主，控制好仓位，不要频繁交易，甚至可以暂时远离盘面，避免被短期波动影响判断。
“这轮急跌本质也是市场洗盘，消化浮筹与利空，等恐慌情绪释放完毕，市场自然会逐步企稳回升。”他指出。
华夏基金提出判断A股是否企稳的两项参考依据：其一，若成交量回落至1.7万亿元以下，说明抛售压力已充分释放；其二，宽基ETF若出现显著资金净流入，则意味着主力资金开始进场支撑。
对于许多投资者关注的黄金走势，中欧基金基金经理叶培培认为，近期黄金被资金大幅减持，主要因流动性危机和加息预期抬头，但如果能源价格持续高位，美联储转鸽，黄金对抗通胀的对冲属性又可能将重回焦点。
她认为，若未来地缘冲突缓和则金价会直接受益；如果地缘继续升级，油价暴涨后将出现滞涨风险，全球加息面临财政不可持续等掣肘，通胀斜率将超过加息斜率，进而为金价提供支撑。
诺安基金认为，短期情绪扰动不改A股的两个驱动主线，即“盈利能力修复”与“科技产业化落地”。虽然高利率环境压制高估值标的，但具备稳定现金流、强定价权的科技龙头仍具较强韧性。
在相聚资本相关人士看来，短期来看，全球金融市场风险偏好抬升，流动性收缩，资产价格承压难以避免；但中长期看，得益于我国能源安全战略的高瞻远瞩，多元化布局和可再生能源替代成果显著，为应对外部冲击构建了坚实屏障。同时叠加供应链优势，基本面稳定性持续改善，中国资产长期向好的方向不变。