营收大增56%、净利提升38.6% 华勤技术以平台化布局把握AI全域增长机会

3月24日，全球智能产品ODM领域龙头华勤技术(89.350, 5.98, 7.17%)披露2025年年报。报告期内，公司实现营业收入1714.4亿元，较上年增长56.0%；归母净利润40.5亿元，同比增长38.6%；ROE达到16.82%，提升3.3个百分点，多项核心经营指标实现显著跃升。

以2022年为起点来看，公司近三年营收复合增长率达到41.7%，归母净利润复合增长率为22.3%。深耕智能硬件行业二十多年，华勤技术依托“3+N+3”平台化战略，准确把握AI技术加速爆发与产业升级带来的发展窗口。

华勤技术的“3+N+3”智能产品大平台战略，建立在长期沉淀的研发设计实力、高效率供应链平台以及全球化、多元化智能制造能力之上，形成覆盖成熟业务、成长赛道与前沿方向的全域业务版图。三大核心业务（智能手机、笔记本电脑、数据中心）夯实稳健增长底盘，N类泛智能硬件产品线（平板电脑、智能穿戴、AIoT等）释放增长弹性，三大新兴战略方向（汽车电子、机器人(15.020, 0.31, 2.11%)、软件）则培育未来长期增长引擎，全面承接AI产业爆发带来的市场机会。

移动终端业务保持快速增长。Counterpoint数据显示，2025年华勤继续稳居全球智能手机ODM行业第一。平板电脑业务已连续多年位列ODM行业首位。智能穿戴业务在2025年实现营收翻番，成为公司重要的弹性增长来源。

2025年，公司PC业务在出货量和营收两方面均实现双位数增长。IDC数据显示，2025年上半年其全球PC市场份额达到10.2%，同比提升1.5个百分点，增速位居行业前列，稳居大陆笔电ODM第一，并跻身全球头部梯队。公司借助智能手机领域积累的研发能力，打造“轻、薄、冷、静、优、久”的差异化产品特征，提前卡位ai pc并实现规模化量产出货。未来随着北美大客户项目持续放量，该业务有望延续高增长态势。

数据中心业务是公司2025年业绩增长最突出的核心驱动力，全年营收突破400亿元，接近翻倍增长。公司自2017年切入服务器领域，现已形成涵盖AI服务器、通用服务器、交换机以及超节点在内的全栈产品矩阵，并与国内头部CSP客户建立深度合作。其中AI服务器营收占比超过70%，交换机业务营收突破25亿元。公司已搭建覆盖英伟达、AMD、Intel及国产算力平台的开放算力矩阵，并牵头设计ETH-X超节点架构。伴随国产GPU服务器加快放量，公司有望持续受益于算力需求红利。

2025年，汽车电子业务全年发货规模突破10亿元，亏损持续收窄。公司已建立覆盖硬件、软件、HMI、测试的全栈车规级研发能力，并在智能座舱、智能辅助驾驶、车身域等核心产品线上，获得传统主机厂、新势力车企以及海外车厂项目定点。随着汽车智能化进程提速，该业务有望成长为公司新的重要增长引擎。

机器人业务是公司由智能硬件向智能体方向延展的长期战略布局。公司整合消费电子、数据中心等领域的大硬件平台、算力支撑及规模化制造等核心优势，构建起从核心零部件到整机系统的全链条研发能力。2025年，家用清洁机器人拓展了海内外新客户，数据采集机器人实现量产交付；首代自研双足人形机器人完成调试。依托制造场景测试优势，公司可进一步加快技术迭代和商业闭环，目标成为3C制造领域全栈式机器人解决方案领军者。

依托二十多年的软件技术积累，公司构建了软硬一体化技术底座，打造HiOS智享生态，实现全端、全域、全场景的软件能力覆盖。随着AI在终端侧加速渗透，软件在整体解决方案中的价值占比不断提升。作为平台化生态的重要组成部分，软件业务的收入和利润贡献有望持续增强。

在AI重塑电子信息产业格局的大背景下，平台型企业凭借多业务协同、技术复用、全球布局以及全链路服务等优势，更有能力精准把握多赛道发展机会。华勤技术通过“3+N+3”平台化战略，构筑了扎实的竞争壁垒和长期增长动能。随着AI技术持续演进、算力需求不断释放、机器人产业加速商业化，公司有望继续引领全域发展机遇，迈向更高质量的发展阶段。(江观)