欧央行官员示警：伊朗战事抬升欧元区滞胀风险

文章来源：智通财经

欧洲央行管理委员会成员、克罗地亚央行行长鲍里斯·武伊契奇指出，受伊朗战争影响，滞胀威胁正在逼近，欧洲央行必须维持“高度灵活与警觉”，以便稳定物价。

武伊契奇将于今年6月出任欧洲央行副行长。他表示，决策层或许很快就能判断，冲突外溢影响是否已经到了需要加息应对的程度。不过他同时提醒，近期局势演变意味着，高通胀与低增长并存的风险正在上升。

武伊契奇在萨格勒布接受采访时表示：“眼下我们尚未真正进入滞胀，但风险正在朝这一方向靠拢。至于最终会走到什么程度，现在还难以作出判断。”

包括德国央行行长约阿希姆·纳格尔在内的多位决策者已经暗示，随着能源价格大涨逐步传导至通胀，欧洲央行在下个月的利率会议上可能需要讨论上调融资成本。对此，武伊契奇保持开放立场。

他说：“在当前这个世界里，距离4月还有很长时间，”“在那之前会出现大量新的数据和消息，在这种环境下，一切都处于动态变化之中。”

欧洲央行最新预测显示，在基准情境下，今年欧元区消费者价格将上涨2.6%，明显高于此前预估。而如果石油和天然气供应持续受阻，在极端情境下，通胀率可能升至6.3%。

武伊契奇表示，尽管当前“继续观望的期权价值仍然很高”，但“我们已经开始偏离基准情境，正朝最糟糕的局面移动。”

他认为，倘若欧洲央行最终判断有必要上调借贷成本，可以有两条路径：一是尽早启动并持续小幅加息，二是稍晚出手但一次性提高更大幅度。

“更理想的方式是先做较小幅度的调整，再观察之后的变化，”武伊契奇表示，“就目前来看，现在下定论仍嫌过早，但我们很快就会知道是否必须采取措施。”

市场目前预计，今年存款利率可能会在现有2%的基础上最多上调三次，每次25个基点。越来越多经济学家也倾向认为，收紧政策恐怕难以避免，并预测4月或6月将迎来首次行动。

武伊契奇表示：“我不认为一两次加息会给经济带来太大冲击，”“但你必须先问自己是否真的有必要加息，因为也有人会认为，一两次降息对经济的帮助同样有限。”

交易员的判断几乎默认海湾地区能源基础设施会遭受某种长期性破坏，同时霍尔木兹海峡也会被关闭更长时间，尽管美国总统特朗普周一宣布，将对伊朗发电厂的威胁性打击推迟五天，以等待谈判结果。

武伊契奇表示：“如果冲突缓和、霍尔木兹海峡重新开放，那将是非常利好的消息，这无疑会减轻通胀压力，也会降低加息的可能性。”

不过他警告称，若因战争拖长导致欧洲央行同时面对物价上行和增长放缓的局面，那么政策重点其实是显而易见的。

“我们的职责非常清晰——就是履行维护价格稳定这一单一使命，”他说。尽管增长放缓通常会压低价格，但“我们仍必须通过政策手段，将通胀率维持在2%。”

武伊契奇表示，当前局面与2022年并不相同，当时俄乌冲突曾推动通胀率升至创纪录的10.6%。尽管如今出现第二轮效应的概率较低，但欧洲央行依旧保持高度警惕。

“我们已经从2022年吸取了经验，”他说，“在2025年更新的货币政策战略中，我们已经明确指出，如果这类供给冲击并非短暂现象，货币政策同样需要作出回应。我想我们很快会对此有更明确的判断。”