市场临界点来临！段永平最新表态，这只新晋龙头豪取7连板！

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来源：证券市场周刊市场号

文 |水岸

一方面，外围形势在“时而缓和、时而再度恶化”之间反复摇摆；另一方面，A股凭借较强韧性，超跌反弹的机会也在不断扩散。3月24日，A股释放出明显的变盘信号，多项指数均留下长下影线，多个主线方向和个股重新走出突破式上行，甚至还有一只新晋人气龙头拿下7连板。

眼下，虽然外围因素仍对A股形成扰动，但这既不会、也不应成为决定A股长期走势的核心逻辑，市场正在回归自身运行节奏，并孕育出新一轮超额收益机会。关键问题也随之而来：指数是否已经企稳？后续还会不会继续震荡？若站在更长周期角度观察，A股下一阶段应如何配置？又有哪些方向值得长期持续看好？

A股再临关键节点

后续市场策略浮现

近来市场遭遇的“黑天鹅”事件，确实让不少投资者情绪承压。但投资里有句话很经典——股价下跌本身不是亏损，除非你在下跌中卖出。换句话说，账面浮亏并不等同于真正亏掉，保持耐心才是穿越熊市和波动周期的重要方式。3月24日市场的反弹，再次验证了这一点。

随着资本市场对中东地缘冲突的关注进入新的阶段，市场对利好和利空消息的敏感度都在提升，也由此导致股票、大宗商品等交易资产出现更大幅度的震荡。3月23日成为一个关键转折点，关于局势缓和的消息迅速带动全球股指反应，例如前一天欧洲主要股指盘中几乎走出了“直线拉升”式反弹。

当前，A股正处在外围冲突影响下、全球股指联动性明显增强的阶段。3月24日，A股一扫此前连续调整的态势，主要指数集体回暖并高开，尽管盘中一度高开回落，但市场在触底后迅速反弹，三大指数最终都收出长下影线，如深证成指（见图1）。

从盘面上看，A股的重要变盘信号或阶段性拐点已经显现。短期而言，A股仍处在受外围冲突影响的情绪敏感窗口，但中期来看，市场将逐步对此类扰动“脱敏”，而随着局势进一步缓和，A股也将重新回到自身逻辑主导的运行轨道。

3月24日的盘面表现，已经较大程度体现出A股正在重拾节奏与主线。就近期而言，以下几条逻辑主线相对清晰（包括但不限于）：

业绩主线带来的催化逻辑。比如富祥药业(17.000, 2.83, 19.97%)，公司预计一季度净利润同比增长2222.67%~3250.01%，其股价在3月24日直接收获“20cm”涨停。药明康德(93.680, 5.89, 6.71%)与国城矿业(35.860, 3.26, 10.00%)（维权）也分别披露了2025年业绩增长情况，二者股价同样表现强劲。

事件催化所带来的投资机会。例如宇树科技科创板IPO申请在3月20日获受理，受此消息刺激，金发科技(17.150, -0.42, -2.39%)、首开股份(5.760, -0.11, -1.87%)（维权）等个股在3月23日逆势封板。

新扩散出的题材方向，如算电协同。算电协同首次写入政府工作报告，近期相关个股持续活跃，例如华电辽能(7.580, 0.69, 10.01%)在3月16日至3月24日期间连续斩获7个涨停板（见图2），且自3月以来，公司股价累计涨幅已超过120%。与此同时，立新能源(11.330, 0.71, 6.69%)、浙江新能(11.840, 1.08, 10.04%)、新宏泰(39.690, 1.11, 2.88%)等算电协同概念股近日也相继出现涨停表现。

经历短线调整后存在修复预期的科技成长主线，也就是兼具产业趋势与基本面支撑的长期赛道，如算力（CPO、光通信等）、半导体、消费电子等。近期相关题材个股整体表现不俗，例如3月24日，腾景科技(267.000, 24.00, 9.88%)继续走出慢牛新高，次新股沐曦股份(601.000, 71.43, 13.49%)-U盘中一度自低位大涨超过17%。

边惠宗对于市场拐点的判断一向颇具特色，其此前曾多次较为准确地识别市场低位转折与高位压力。本轮其判断再次应验。其在3月23日的《边学边做》中明确指出，从市场情绪层面看，市场广度已创出2024年“9·24”行情以来新低，短期而言，这种情绪冰点难以持续，修复行情随时可能展开。

抄底资金已经出手

对低估值优质公司“跌下来继续买”

外围局势变化、国际油价以及铜铝等大宗商品的剧烈波动、全球股指震荡等因素，对A股的短期影响仍会延续，但一旦这些事件出现缓和或迎来积极转向，A股再次“起跳”的机会仍将不断出现。而从中长期逻辑来看，产业升级与上市公司内生成长带来的结构性机会也始终存在。事实上，即使近期市场有所波动，多路资金已经开始行动，逢低吸纳、积极抄底。

3月23日市场跳空下挫，但数据显示，当天仍有接近1500家公司获得主力资金净流入，净买入总额达到263亿元。协鑫集成(5.870, 0.07, 1.21%)、比亚迪(106.640, -0.99, -0.92%)、顺灏股份(16.910, -0.07, -0.41%)、拓日新能(7.250, 0.66, 10.02%)、银之杰(46.430, -0.59, -1.25%)等个股获净买入金额居前，均超过4亿元（见附表）。

进一步观察可以发现，其中部分公司本身具备利好催化，当天就已逆势上行。比如3月23日录得“10cm”涨停的爱玛科技(32.300, 1.19, 3.83%)，主力资金净买入超过2个“小目标”，而到3月24日，该股盘中最高继续上涨超4%。还有一些标的则体现出主力较明显的逆向布局思路，例如兼具铜缆高速连接、液冷服务器、商业航天等多重概念的鼎通科技(133.970, 1.36, 1.03%)，其股价3月23日低开低走，收盘跌幅超过12%，但当天主力资金却投入逾1亿元逆势加仓，可谓越跌越买。

上市公司层面也动作频频，纷纷宣布或推进回购计划。例如藏格矿业(75.840, 5.29, 7.50%)于3月23日表示，拟以2亿元~4亿元回购股份；信捷电气(47.810, 1.56, 3.37%)称拟以3000万元—5000万元回购股份。同一天，紫金矿业(32.200, 1.62, 5.30%)也表示，公司当日已首次回购2100万股A股股份。

在当前阶段，也许正是对低估值优质公司采取“越跌越买”策略的时点，知名投资人段永平最新发声也表达了相近观点。3月22日，面对网友提出的“在您的投资生涯中如何看待地缘政治危机这类事件，会不会减仓或空仓？”这一问题，段永平回应称，“好公司便宜的时候都是加仓的机会”。不过他同时强调，真正难的是判断谁是好公司，以及它到底是不是便宜。他还进一步提到，“其实我管的钱去年买了不少腾讯。”

除了腾讯之外，段永平还对英伟达等标的进行了重点加仓。根据由段永平管理的H&H此前披露的2025年四季度美股持仓情况，该机构大幅增持了英伟达。数据显示，2025年四季度，段永平增持英伟达663.93万股，到2025年底合计持有723.71万股，持仓数量较上一季度大增1110%，截至季度末持仓市值达到13.5亿美元，并上升为第三大重仓股。

英伟达是AI算力方向的核心热门标的，近期其股价整体展现出较强韧性，例如自3月以来整体走势便强于大盘。在投资市场中，“赢”的方式并不只有一种，比如在上涨行情中获得收益，也可以是在市场承压时做到少跌甚至不跌。那么，段永平这一次还会继续赢吗？

（文中提及个股仅作举例分析，不构成买卖推荐。）

责任编辑：杨红卜

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