牌照贬值、资本离场，保险中介遭遇开局阵痛

保险中介牌照正越来越多地被推上“货架”。近日，北京商报记者从阿里资产平台了解到，深圳盛安保险经纪10%的股权正在被拍卖。与此同时，宝诚保险销售100%股权以及贵州中阳保险代理90%的股权也将进入司法拍卖流程，这三张牌照对应的起拍价都没有超过700万元。

曾经备受追捧的保险中介牌照，如今以这样的价格和形式出现在交易平台，行业降温的信号已十分明显。而在这些股权转让信息背后，还释放出更复杂的行业迹象：部分被拍卖的保险中介机构自身已出现经营异常、长期停业等问题。这也不禁令人追问，在这场“价值回归”的重构过程中，行业未来究竟会走向哪里？

“硬通货”变成“负担资产”？

在阿里资产平台的拍卖页面中，深圳盛安保险经纪10%的股权挂牌已有一段时间。335次围观，却无人报名。这样的数据像一面镜子，映照出当前市场对保险中介牌照的真实判断。

宝诚保险销售100%股权的起拍价约为637.77万元，贵州中阳保险代理90%股权的起拍价约为307.20万元，这两场拍卖也即将启动。需要注意的是，一些被摆上“货架”的股权，其背后机构本身已经暴露出不少问题。相关拍卖资料显示，贵州中阳保险代理已被列入经营异常名录，其《保险中介许可证》批准日期为2006年7月25日，签发日期为2022年6月28日。拍卖公告还特别提示：“因该公司长期未营业，对该许可有效性、可使用性，不做任何承诺。”这意味着，竞买人拍下的或许不只是一张存在瑕疵的牌照，更可能是一家长期停摆的公司。

如果把时间拨回几年前，一张保险经纪牌照，尤其是全国性牌照，曾在资本市场上炙手可热，被视为抢手的“硬通货”，转让价格动辄3000万元起步并不鲜见。但到了现在，业内普遍认为其市场行情已明显转冷。

就在最近，全国性保险经纪牌照再次“上架”的消息同样引发关注。上海鲸禧保险经纪100%股权转让信息已在北京产权交易所进行预披露，预披露结束日期为4月2日。该项股权转让方为中航投资控股，其持有鲸禧保险经纪100%股权。上海鲸禧保险经纪官网资料显示，该公司是中国航空工业集团金融板块控股单位、中航投控的全资子公司，注册资本5000万元（实缴），总部目前设在上海。其业务范围包括：在全国区域内（港、澳、台除外）为投保人挑选保险人、设计投保方案、办理投保手续等。

出清提速，行业“洗牌”渐成常态

股权市场的冷意持续蔓延，监管层面的“清虚提质”行动也并未停步。仅今年前三个月，就已有多家专业保险中介机构主动或被动注销许可证，行业出清速度正进一步加快。

金融监管总局近期公布的数据显示，2024—2025年，全国累计查处吊销、注销保险中介集团3家，保险专业中介法人机构57家；清退保险专业中介分支机构3730家，保险兼业代理机构226家。

在北京联合大学商务学院金融系教师杨泽云看来，在“报行合一”背景下，保险中介原有盈利模式正受到明显冲击。过去，一些保险中介的主要利润来自高佣金、费用差套利等非正常业务模式。但随着“报行合一”政策落地，这类盈利路径被打破，机构不仅收入下滑，而且在严监管环境下经营成本也在上升，部分保险中介因此难以持续经营。

“在严监管背景下，对保险中介进行清虚提质已成为常态，这也意味着保险中介牌照经济时代正在终结。”杨泽云表示，过去保险中介牌照之所以值钱，是因为它意味着“进入金融领域的门票”。但随着监管不断强化、准入门槛动态调整，单纯的一张空壳牌照不但不再具备价值，反而意味着系统建设和维护、高管配置、数据报送等高额合规成本。因此，保险中介的壳资源价值正在消失，没有业务支撑的牌照甚至会变成负资产。

爱收牌（上海）商务咨询服务有限公司运营总监郭银龙则以“深层次的结构性调整与洗牌”来概括当下行业局面。他认为，注销、股东退出、股权法拍频繁出现，说明当前保险中介行业正经历深刻的结构调整与“洗牌”，其核心驱动力(7.300, 0.17, 2.38%)来自监管持续深化、市场竞争加剧，以及行业从“规模优先”逐步转向“盈利优先”的根本变化。另一方面，在“退金令”背景下，央国企持续加快退出非主业，保险中介行业“马太效应”进一步增强，也在推动行业“洗牌”加速。

那么，当“洗牌”逐步成为行业常态，未来又会走向何处？

对于后续趋势，郭银龙判断，接下来保险中介行业的企业注销、股东退出、股权法拍现象仍将持续。当前保险中介正处于转型阵痛阶段，行业竞争进一步加剧，头部企业凭借股东资源、业务模式和科技能力等硬实力，可能继续在全国范围内扩张并争夺更多市场份额。行业“马太效应”将持续强化，中小机构面临的竞争压力会进一步加大，并加速退出市场。综合来看，短期内行业“洗牌”仍将延续，注销、股东退场、股权法拍也会趋于常态化。

杨泽云则勾勒出更具体的下一阶段“生存图景”。他认为，传统保险中介机构未来仍会持续被优化，其中中小机构首当其冲。一些拥有高流量的互联网平台、保险科技平台，正通过场景渗透和客户获取不断提升市场份额。还有部分聚焦医疗健康险、团体保险、企业风险管理等细分领域的保险中介，正依靠专业能力在特定赛道建立技术壁垒，使中介服务不再局限于保单销售，而转向综合服务。例如，为家庭提供全方位保障规划、健康管理服务、养老金融规划等综合方案的保险中介机构，而不只是简单卖保险。数字化能力也正在成为核心竞争力。从数字化营销、客户数据管理到风控和合规，没有科技能力支撑的保险中介机构很难长期立足。

阵痛之后，专业化与科技将成“护城河”

对于保险中介机构数量已连续多年下降这一现象，业内人士认为，在行业深度变革背景下，保险中介机构正如“千军万马过独木桥”，竞争压力不断攀升。如何增强自身的专业化水平与价值服务能力，让规模真正转化为利润，已经成为新的课题。

在保险中介“清虚提质”的大背景下，如何避免被市场淘汰？郭银龙认为，在这一背景之下，企业的专业化程度与价值服务能力将成为核心竞争优势。未来能够存活并继续发展的中介机构，必须从单纯的销售“通道”转型为专业的风险管理顾问。其核心价值在于深入洞察客户需求和痛点，提供覆盖售前、售中、售后全生命周期的服务与解决方案。与此同时，在“报行合一”背景下，降本增效尤为关键。中介机构需要持续加大科技投入，借助数字化工具优化运营流程、精准触达客户、提升服务效率，以应对激烈竞争并拓展新的业务场景。具备优势的头部机构或专业平台，也可能通过并购整合等方式吸纳有价值的资源与团队，扩大市场份额，推动行业向更加集约、高效的方向发展。

在如何避免被淘汰的问题上，杨泽云还补充了两条关键路径：技术优先与提升合规能力。他表示，技术既包括保险风险管理的专业技术，也包括企业数字化转型能力。在“报行合一”背景下，过去依赖费用的旧思维已不可持续，只有依靠为客户提供专业的事前风险诊断、事中保险方案设计、事后理赔服务等专业服务，才能赢得市场认可，建立不可替代的专业能力护城河，获得客户信任。而数字化转型则能实现低成本精准获客、智能核保、智能理赔等服务，既有助于降低成本，也能有效提升效率。

在严监管环境下，合规不仅是机构生存和发展的基础，也是赢得客户信任的重要前提。基于此，杨泽云表示，理想中的专业保险中介机构，应当以风险管理专业能力为根基，在数字化转型等保险科技赋能下，提供全生命周期及生态整合服务，并保持长期合规经营。当前保险中介市场感受到的寒意，本质上是行业从“牌照经济”向高质量“能力经济”转型过程中必须经历的阵痛。