佰维存储敲定15亿美元长约 提前锁住未来两年晶圆供给

每经记者|胥帅每经编辑|廖丹

在经历2025年存储芯片价格“V型”急剧反转之后，科创板存储企业佰维存储(231.500, 6.50, 2.89%)（SH688525，股价231.5元，市值1081亿元）选择以一份15亿美元的锁价长期订单，为未来两年的核心原料成本加上一层“安全垫”。

公司于3月24日晚间公告称，已与一家“存储原厂”签署为期24个月的采购协议，不过出于商业保密需要，供应商具体身份被豁免披露。

放眼全球NAND Flash市场，三星、SK海力士、铠侠、美光、西部数据等IDM厂商占据主导地位。作为独立存储解决方案提供商，佰维存储与多家主要存储晶圆制造商长期保持稳定合作。

根据佰维存储3月24日晚间发布的公告，公司已与某存储原厂签订日常经营性采购合同，约定按照合同明确的数量、价格和时间，向对方采购某款存储晶圆。合同承诺采购总金额为15亿美元，采购承诺期共24个月，自2026年二季度至2028年一季度，按均匀节奏执行采购，并锁定价格。

需要指出的是，由于涉及商业机密，佰维存储对合同对方名称及相关信息申请了豁免披露。公告显示，公司已经履行内部信息披露豁免程序，对合同中的部分信息不予公开。

在半导体存储产业链中，“存储原厂”通常指掌握NAND Flash、DRAM等存储晶圆核心制造工艺与产能的IDM（垂直整合制造）企业。不同于一般芯片设计公司，这类原厂同时覆盖芯片设计、晶圆制造以及封装测试环节，是全球存储产业链最上游、也最关键的核心力量。全球NAND Flash市场主要由三星、SK海力士、铠侠、美光等少数厂商主导，DRAM市场则高度集中在三星、SK海力士和美光手中。它们掌握着存储产业链最强的话语权，而包括佰维存储在内的下游独立存储解决方案提供商，则需向这些原厂采购关键原材料。

佰维存储2025年年报披露，公司上游供应来源高度集中于全球少数几家存储晶圆巨头。年报数据显示，公司前五大供应商采购金额占全年采购总额的66.41%，其中供应商一、供应商二采购额分别达到38.38亿元和13.33亿元，占比分别为29.41%和10.21%。

目前全球NAND Flash市场仍主要由三星、SK海力士、铠侠、美光、西部数据等IDM厂商掌控。佰维存储在年报中明确提到，“公司已经和主要的存储晶圆制造厂商、经销商建立了长期稳定的合作关系，并与主要NAND及DRAM晶圆原厂签订了长期协议，可以保障存储晶圆供应的持续、稳定。”

对于此次签署合同，佰维存储在公告中表示，此举有助于提升公司中长期存储晶圆供应的稳定性，并减轻存储晶圆价格波动对成本端带来的影响。按照合同约定，公司每12个月内对该产品的采购量，占2025年公司NAND Flash采购总量的11.1%和销售总量的18.01%，整体占比不高，风险总体可控。

存储晶圆市场一直具有明显的周期性波动，价格受供需关系影响十分显著。年报数据显示，2025年存储行业经历了“前低后高”的反转走势：一季度NAND Flash与DRAM合约价格环比分别下滑15%~20%和8%~13%，而下半年随着AI应用加快渗透，四季度价格环比分别上涨33%~38%和45%~50%。

价格的大幅起伏，对下游存储厂商的成本管理和盈利水平形成不小压力。通过签订锁价长单，佰维存储能够在未来两年内对部分原材料价格波动风险进行对冲，从而为业务推进建立更稳定的成本预期。

年报显示，公司2025年实现营业收入113.02亿元，同比增长68.82%；归母净利润8.53亿元，同比增长429.07%。在业绩明显提升的同时，公司经营活动产生的现金流量净额为-19.65亿元，主要原因是经营性采购支出增加。截至2025年末，公司存货为78.68亿元，同比增长122.44%。

佰维存储还在年报中表示，未来将继续深化与全球主要存储晶圆原厂的合作，并持续签署长期供应协议，以进一步锁定存储晶圆产能。